>> 國泰君安-汽車行業(yè)長安汽車和華為簽署《投資合作備忘錄》點評：華為智能汽車業(yè)務有望更進一步-231126
| 上傳日期： |
2023/11/27 |
大小： |
556KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
吳曉飛,多飛舟 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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本報告導讀：
華為設立、長安投資的目標公司將成為華為汽車智能解決方案的主要實施主體，預計后續(xù)還有其他車企納入其中，共同推進中國汽車產業(yè)智能化的發(fā)展。
摘要：
長安汽車公告2023年11月25日，長安汽車與華為簽署了《投資合作備忘錄》。經雙方協(xié)商，華為擬設立一家從事汽車智能系統(tǒng)及部件解決方案研發(fā)、設計、生產、銷售和服務的公司，公司擬投資該目標公司并開展戰(zhàn)略合作，雙方共同支持目標公司成為立足中國、面向全球、服務產業(yè)的汽車智能系統(tǒng)及部件解決方案產業(yè)領導者。
華為設立目標公司從事智能解決方案，長安及其關聯方投資入股，華為汽車2C端的渠道業(yè)務不包含在內。合作方式為華為設立目標公司，其業(yè)務范圍包括汽車智能駕駛解決方案、汽車智能座艙、智能汽車數字平臺、智能車云、AR-HUD與智能車燈等，并將專用于目標公司業(yè)務范圍內的相關技術、資產和人員注入至目標公司。長安汽車及其關聯方擬出資獲取目標公司股權，比例不超過40%。從備忘錄條款看，華為汽車2C端的渠道業(yè)務不包含在內。
目標公司將成為公司汽車智能零部件和解決方案的主要實施主體，預計后續(xù)還有其他合作車企通過投資入股參與進來。備忘錄約定業(yè)務范圍內的部件和解決方案原則上都由目標公司面向整車客戶提供。華為原則上不從事與目標公司業(yè)務范圍相競爭的業(yè)務，同時雙方也約定目標公司將對現有戰(zhàn)略合作伙伴車企及有戰(zhàn)略價值的車企等投資者逐步開放股權，成為股權多元化的公司，我們預計華為車BU的部分合作車企后續(xù)也有望通過投資入股參與到目標公司。
投資建議：相關合作一方面將有助于長安汽車加速構建面向智能化時代的完整、自主、領先的全棧智能化整車能力，另一方面更加豐富的資金和客戶支持將有助于華為智能汽車解決方案的加速推進。推薦兩個方向，一是長安汽車及其主要零部件供應商，推薦標的長安汽車、華陽集團，受益標的東安動力；二是華為智能汽車方案核心客戶和零部件供應商，推薦標的江淮汽車、瑞鵠模具、伯特利、華依科技、星宇股份、保隆科技、新泉股份、上聲電子、松原股份、滬光股份、雙環(huán)傳動、拓普集團、明新旭騰等，受益標的賽力斯。
風險提示：相關合作進度低于預期的風險
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