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回顧2023：政策、新市場與業(yè)績兌現(xiàn)，驅(qū)動行情上漲
　　2023年1月1日-2023年11月22日，wind充電樁指數(shù)（884114.WI）漲幅13.64%。2023年，充電樁板塊經(jīng)歷了三輪上漲，分別由出海預(yù)期、政策催化和業(yè)績兌現(xiàn)驅(qū)動。
　　截至2022年底，中國新能源汽車保有量達(dá)到1310萬輛，充電樁保有量達(dá)到521萬臺，車樁比達(dá)到2.5:1。根據(jù)中規(guī)院統(tǒng)計(jì)，選擇了36座城市大城市作為研究對象。36座城市中公用樁的平均時(shí)間利用率為11.3%。充電服務(wù)費(fèi)存在標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一、自有品牌價(jià)格高的問題。
　　展望2024：關(guān)注運(yùn)營場景、新技術(shù)帶來的投資機(jī)會
　　關(guān)注運(yùn)營場景和新技術(shù)帶來的需求增長和價(jià)值量提升。從需求角度，用戶使用充電樁最核心的需求是方便和快捷，為滿足方便充電的需求，需要增加充電樁和數(shù)量，并有合理的場景分布；為滿足快捷充電的需求，需要使用高壓快充技術(shù)。從供給角度，充電站運(yùn)營的核心是盈利能力，收入端利用率和服務(wù)費(fèi)的提升直接轉(zhuǎn)換為收入，其他收入可以通過利用充電站參與電力市場獲得電價(jià)和輔助服務(wù)收益；成本端為了節(jié)約電費(fèi)可以通過光儲充一體化模式實(shí)現(xiàn)。
　　因此，我們認(rèn)為，充電板塊投資需要長期跟蹤新能源汽車保有量、車樁比、充電電量、利用率、服務(wù)費(fèi)價(jià)格和運(yùn)營補(bǔ)貼。板塊的催化主要來自多元化的運(yùn)營場景和新技術(shù)的發(fā)展。
　　投資建議：推薦充電模塊企業(yè)【通合科技】、建議關(guān)注【歐陸通】，推薦充電樁零部件槍線制造商【泓淋電力】、建議關(guān)注【沃爾核材】、【永貴電器】，推薦充電樁整樁制造商【香山股份】、【盛弘股份】、建議關(guān)注【道通科技】，推薦充電樁運(yùn)營商【特銳德】、建議關(guān)注【萬馬股份】。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源汽車行業(yè)發(fā)展不及預(yù)期；充電樁需求不及預(yù)期；政策變化風(fēng)險(xiǎn)；假設(shè)條件變化影響測算結(jié)果的風(fēng)險(xiǎn)。