久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：公司發(fā)布2023年三季報(bào)，2023Q1-Q3公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收41.06億元，同比+3.85%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)11.42億元，同比-8.10%，扣非凈利潤(rùn)8.78億元，同比-15.76%，毛利率39.78%，同比-5.03pct。2023Q3單季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收14.77億元，同比+39.30%/環(huán)比+2.54%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.11億元，同比+35.44%/環(huán)比-0.05%，扣非凈利潤(rùn)3.09億元，同比+32.44%/環(huán)比-18%，毛利率39.88%，同比+1.06pct/環(huán)比-0.12pct。
　　收入持續(xù)環(huán)比增長(zhǎng)，復(fù)蘇趨勢(shì)確立，四季度有望持續(xù)溫和復(fù)蘇：公司收入環(huán)比小幅增長(zhǎng)，溫和復(fù)蘇趨勢(shì)確立，行業(yè)Q2進(jìn)入補(bǔ)庫(kù)存階段，因此Q3拉貨相對(duì)平穩(wěn)。展望未來(lái)，Q4大概率維持平穩(wěn)復(fù)蘇節(jié)奏，2024年有望進(jìn)入消費(fèi)電子上行周期，帶動(dòng)MLCC需求進(jìn)一步復(fù)蘇。
　　 MLCC高容產(chǎn)品占比持續(xù)提升引領(lǐng)大陸廠商，通信類(lèi)產(chǎn)品有望明年復(fù)蘇：公司MLCC高容產(chǎn)品占比Q3持續(xù)提升，稼動(dòng)率溫和上升，引領(lǐng)大陸MLCC廠商。公司插芯套筒、PKG等主要業(yè)務(wù)受下游服務(wù)器光纖以及晶振等需求影響，全年需求較為平淡，隨著AI服務(wù)器需求的不斷增長(zhǎng)，公司相關(guān)業(yè)務(wù)有望在24年企穩(wěn)回升。
　　投資建議：展望全年，我們依然看好被動(dòng)元器件持續(xù)復(fù)蘇，下游消費(fèi)類(lèi)電子出貨逐漸走出低谷。公司高容及車(chē)規(guī)級(jí)產(chǎn)品穩(wěn)步上量，實(shí)現(xiàn)高端產(chǎn)品的國(guó)產(chǎn)替代。我們預(yù)計(jì)公司2023/2024/2025年歸母凈利潤(rùn)為15.66/20.26/25.09億元，EPS為0.82/1.06/1.31元/股，對(duì)應(yīng)PE為39.12/30.24/24.42倍，維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：技術(shù)研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)；應(yīng)收賬款金額較大的風(fēng)險(xiǎn)；管理能力不能適應(yīng)公司發(fā)展需要導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。