>> 東方證券-化工周報：2023年11月第4周-231128
| 上傳日期： |
2023/11/28 |
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| 347KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
萬里揚(yáng),倪吉,顧雪鶯 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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原油相關(guān)信息：
原油及相關(guān)庫存：2023年11月17日美國原油商業(yè)庫存4.481億桶，周增加870萬桶；汽油庫存216.4億桶，周增加70萬桶；餾分油庫存1.056億桶，周減少100萬桶；丙烷庫存0.99242桶，周減少46.9萬桶。美國原油產(chǎn)量及鉆機(jī)數(shù)：11月17日美國原油產(chǎn)量為1320.0萬桶/天，周不變，較一年前增加110萬桶/天。11月24日美國鉆機(jī)數(shù)622臺，周增加4臺，年減少162臺；加拿大鉆機(jī)數(shù)197臺，周增加1臺，年增加3臺。其中美國采油鉆機(jī)500臺，周不變，年減少127臺。
價格變化：
我們監(jiān)測的188種化工產(chǎn)品中，本周價格漲幅前3名的產(chǎn)品分別為液氯（上漲13.4%）、重質(zhì)純堿（上漲10.7%）、輕質(zhì)純堿（上漲10.5%）；跌幅前3名為：尿素-國際（下跌8.2%）、硝酸銨-國際（下跌7.2%）、順酐（下跌4.7%）。
月度方面，價格漲幅前3名的產(chǎn)品分別為液氯（上漲51.5%）、草銨膦（上漲16.7%）、硝酸（上漲15.1%）；跌幅前3名為：雙氧水（下跌27.8%）、三氯甲烷（下跌23.5%）、尿素-國際（下跌16.1%）。
價差變化：
本周價差漲幅前3名的產(chǎn)品分別為順酐法BDO價差（上漲422.3%）、滌綸價差（上漲50.8%）、丙烯酸丁酯價差（上漲27.8%）；跌幅前3名為：油頭乙二醇價差（下跌197.4%）、R410a價差（下跌150.5%）、煤頭乙二醇價差（下跌120.0%）。
月度價差漲幅前3名的產(chǎn)品分別為順酐法BDO價差（上漲212.1%）、丙烯酸丁酯價差（上漲73.2%）、煤頭乙二醇價差（上漲64.6%）；跌幅前3名為：R410a價差（下跌66.8%）、雙氧水價差（下跌64.0%）、炭黑價差（下跌33.7%）。
投資建議與投資標(biāo)的
今年瓶片行業(yè)由于階段性新增供給壓力較大，國內(nèi)價差已跌落至歷史低位，但其需求側(cè)中長期趨勢不變，伴隨后續(xù)瓶片企業(yè)的出海開拓計劃落地，我們看好瓶片企業(yè)未來長期的成長機(jī)會，建議關(guān)注萬凱新材(301216，未評級)、華潤材料(301090，未評級)、三房巷(600370，未評級)。
我們認(rèn)為海外資本開支周期會拉動基礎(chǔ)化學(xué)品需求，氯堿化工之類的高能耗產(chǎn)品擴(kuò)產(chǎn)緩慢。這些行業(yè)可能已經(jīng)跨過了周期底部的拐點(diǎn)，后續(xù)有較大的超預(yù)期復(fù)蘇可能。建議關(guān)注中泰化學(xué)(002092，未評級)、新疆天業(yè)(600075，未評級)、北元集團(tuán)(601568，未評級)、濱化股份(601678，未評級)、天原股份(002386，未評級)等。
CO2重整制合成氣技術(shù)有望為沿海煉化一體化企業(yè)和具有天然氣資源優(yōu)勢的企業(yè)打開新的發(fā)展空間，建議關(guān)注已經(jīng)開始布局的榮盛石化(002493，買入)、中國海油(600938，買入)，以及有發(fā)展優(yōu)勢的中國石油(601857，未評級)、中國石化(600028，增持)、恒力石化(600346，買入)、東方盛虹(000301，未評級)等企業(yè)。
磷產(chǎn)業(yè)鏈建議關(guān)注磷礦石-磷酸一銨-復(fù)合肥產(chǎn)業(yè)鏈上的新洋豐(000902，買入)、司爾特(002538，買入)、云圖控股(002539，未評級)、芭田股份(002170，未評級)，以及云天化(600096，未評級)、興發(fā)集團(tuán)(600141，買入)。農(nóng)藥板塊建議關(guān)注擁有海外終端布局的潤豐股份(301035，買入)，以及賦能于先正達(dá)體系協(xié)同且新項目資本開支持續(xù)的原藥龍頭揚(yáng)農(nóng)化工(600486，增持)。
風(fēng)險提示
新材料項目進(jìn)展不及預(yù)期；新能源行業(yè)需求不及預(yù)期；海外銷售不及預(yù)期；原材料價格大幅波動。
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