>> 財信證券-宏觀經(jīng)濟研究周報：北證50大幅上漲，歐元區(qū)PMI偏低迷-231124
| 上傳日期： |
2023/11/28 |
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| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
財信證券 |
| 評級： |
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作者： |
葉彬 |
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本周觀點：國內方面，11月20日至11月24日，A股震蕩下行，指數(shù)全線下跌。上證指數(shù)跌0.44%、深證成指跌1.40%、滬深300指數(shù)跌0.84%。本周最火的當屬北交所，自10月24日至11月24日，北證50指數(shù)大漲39.97%，本周更是量價齊飛、加速上攻，周漲幅高達20.96%。預計下周，A股各大指數(shù)將迎來修復，板塊方面，一是可關注券商板塊，券商板塊在中央金融會議“金融強國”目標提出的背景下和券商合并的預期下，具備上攻動力；二是可關注地產(chǎn)板塊，隨著地產(chǎn)行業(yè)相關重磅政策逐步落地，行業(yè)具備較大修復空間；三是醫(yī)藥板塊，近期全國流感發(fā)酵，可能對板塊有一定刺激作用。另外，可繼續(xù)關注北證50指數(shù)成份股。北證50指數(shù)雖然本周漲幅過高，成交量也放出天量，但其整體估值仍處于合理區(qū)間，成交金額相比全部A股成交額的比例也低。政策方面，利好疊加，從北交所深改19條到北京市國資基金入市、直接IPO引進、轉板指引落地、920號段上新、中證國證跨市場指數(shù)入圍、做市商擴容等，給北交所帶來中長期吸引力。海外方面，11月20日至11月24日道指、標普延續(xù)上漲勢頭。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)收報35390.15點，周漲1.27%；標準普爾500指數(shù)收報4559.34點，周漲1.13%。美國通脹超預期回落，市場對明年美聯(lián)儲降息預期升溫，10年期美債收益率近期從5%降到4.5%以下，10年通脹國債（TIPS）也從2.5%降至2.2%下方，海外流動性壓力持續(xù)減小，給全球權益及商品市場產(chǎn)生提振作用。中長期來看，美聯(lián)儲加息進程大概率接近尾聲，10月的就業(yè)市場邊際轉弱、PMI等經(jīng)濟調查數(shù)據(jù)相比9月走低，經(jīng)濟增速或將邊際放緩，經(jīng)濟層面難以支撐加息動作；同時海外主要經(jīng)濟體，如歐元區(qū)、日本等11月PMI均保持在榮枯線以下。預計未來一段時間，海外主要利率持續(xù)維持高位，同時通脹水平難以下行，經(jīng)濟發(fā)展走向的不確定性仍較高，需保持謹慎。
國內熱點：一、國資委：全力推動黨中央國務院重大部署在國資央企落實落地。二、11月LPR報價保持不變。三、國務院聯(lián)防聯(lián)控機制發(fā)布《關于做好冬春季新冠病毒感染及其他重點傳染病防控工作的通知》。四、中國發(fā)布共建“一帶一路”未來十年發(fā)展展望。
國際熱點：一、歐元區(qū)11月PMI初值回暖，但仍連續(xù)六個月低于榮枯線。二、日本11月制造業(yè)PMI降至9個月低點，衰退前景惹擔憂。三、巴西出口額連續(xù)第二年突破3000億美元。
上周高頻數(shù)據(jù)跟蹤：11月20日至11月24日，上證指數(shù)下跌0.44%，收報3040.97點；滬深300指數(shù)下跌0.84%，收報3538.01；創(chuàng)業(yè)板指下跌2.45%，收報1937.94點。
風險提示：國內政策超預期；歐美經(jīng)濟衰退風險加劇。
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