>> 華鑫證券-人民幣匯率專題：升值動因、前景展望及影響分析-231128
| 上傳日期： |
2023/11/28 |
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| 3490KB |
| 格式： |
pdf 共45頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
楊芹芹 |
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投資要點
1、人民幣短期升值主要是美債回落推動，伴隨著美債利率短期走勢的終結(jié)，人民幣利好基本兌現(xiàn)。
2、往后來看2024年美國經(jīng)濟(jì)走弱幅度有限，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)維持底部修復(fù)，人民幣仍有升值空間，預(yù)計維持在7左右的位置震蕩，若是出現(xiàn)了美國經(jīng)濟(jì)失速或者國內(nèi)超預(yù)期修復(fù)，則人民幣破7可期
3、A股的表現(xiàn)和匯率的關(guān)系可以分別從分母端（市場偏好和流動性），間接（進(jìn)出口）直接（匯兌損益）和DDM的角度得到印證。
4、綜合匯兌損益、外幣負(fù)債、北向持倉和原材料進(jìn)口四大視角，交運(yùn)、有色、石化、機(jī)械、家電、電子、電力設(shè)備等行業(yè)有望受益于人民幣匯率升值
風(fēng)險提示
?。?）政策不及預(yù)期
（2）美聯(lián)儲超預(yù)期加息
?。?）地緣政治風(fēng)險
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