>> 安信國際-能源行業(yè)動態(tài)分析：廣東發(fā)布關(guān)於2024年電力市場交易有關(guān)事項的通知-231129
| 上傳日期： |
2023/11/29 |
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| 1639KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
安信國際 |
| 評級： |
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作者： |
羅璐,顏晨,朱睿澤 |
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報告摘要
港股電力設(shè)備及新能源股跑輸大盤。上周香港恒生指數(shù)升0.60%，恒生綜指升0.90%，恒生中國企業(yè)指數(shù)升1.12%，中信港股通指數(shù)升0.99%。中信港股通電力設(shè)備及新能源指數(shù)跌2.44%，中信港股通電力及公用事業(yè)指數(shù)跌0.23%，電力設(shè)備及新能源指數(shù)和電力及工業(yè)事業(yè)指數(shù)雙雙跑輸大盤。中信港股通電力設(shè)備及新能源指數(shù)、中信港股通電力及公用事業(yè)指數(shù)上周表現(xiàn)在中信港股通各行業(yè)指數(shù)中分別排第二十位及第二十六位，在行業(yè)分類中表現(xiàn)較差。從PE(TTM)對比情況來看，中信港股通電力設(shè)備及新能源指數(shù)、中信港股通電力及公用事業(yè)指數(shù)估值靠近中游偏下，可排第十七位及第二十一位。
廣東發(fā)布《關(guān)于2024年電力市場交易有關(guān)事項的通知》?！锻ㄖ分赋觯瑥V東市場年度交易規(guī)模：2024年，按照目前用戶側(cè)市場注冊情況，并考慮年用電量500萬度及以上的電網(wǎng)代購用戶直接參與市場，安排年度交易規(guī)模上限3200億度，成交電量達到3200億度結(jié)束年度交易。交易價格：按照“基準價+上下浮動”的原則，根據(jù)燃煤基準價0.453元/度上下浮動20%形成年度交易成交均價上下限。2024年，市場參考價為0.463元/度，年度交易成交均價上限暫定為0.554元/度，下限暫定為0.372元/度?；鶞蕛r維持不變。廣東省文件進一步推動電力市場化交易，利好行業(yè)發(fā)展。我們認為可把握其中投資機會。
核心觀點
光伏產(chǎn)業(yè)鏈：上周港股光伏產(chǎn)業(yè)鏈板塊跌3.45%，板塊主要跟蹤公司下跌，波幅在-6.01%~-0.19%。光國內(nèi)4季度需求未見大幅提振，海外市場需求弱于預期。組件端價格持續(xù)回落，產(chǎn)業(yè)鏈供過于求趨勢短期內(nèi)難以逆轉(zhuǎn)，11月產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價格微跌，未來仍有下跌預期。我們認為產(chǎn)業(yè)鏈目前受供需關(guān)系影響，可先關(guān)注投資機會。
新能源電場運營：上周港股電力運營板塊跌2.02%，板塊主要跟蹤公司漲跌不一，波幅介于-3.30%~2.12%。電新能源電力運營商，8月后風資源轉(zhuǎn)弱，風電發(fā)電普遍下行，股價受累?；痣姲鍓K前期調(diào)整較多，但近期煤價回落多股價有支撐，政策端，火電容量電價政策靴子落地，同時今年來看由于成本下降等因素，火電板塊3季度業(yè)績預期仍表現(xiàn)靚麗，可關(guān)注投資機會，推薦關(guān)注華潤電力836.HK。
新能源材料：上周美股新能源材料業(yè)股價升0.41%，港股新能源材料跌1.61%。上周鋰價繼續(xù)下跌，目前碳酸鋰價格為13.7萬元/噸，氫氧化鋰價格價格為12.7萬元/噸。下游步入淡季，鋰價延續(xù)下行，整體行業(yè)偏弱。
燃氣：上上周港股燃氣板塊股價升0.85%，全國天然氣消費量Q3有所恢復，下半年看好電廠以及一些新型產(chǎn)業(yè)如新能源的工業(yè)需求恢復，預計下半年的天然氣消費量增長會加速恢復。建議關(guān)注接駁較少的昆侖能源135.HK。
風電設(shè)備：上周港股風電板塊跌1.63%，其中金風科技跌1.84%。上周，風電整機采購共開標580兆瓦；風電機組招標容量共61.3兆瓦。陸上風電機組含塔筒項目中標單價為2060元/千瓦；暫無海上風電機組項目開標。中標風機訂單的企業(yè)為中車株洲所、遠景能源、明陽智能，共3家。
核電板塊：上周港股核電板塊升0.16%，其中中廣核礦業(yè)升8%。此外，上周國內(nèi)核電機組整體運營平穩(wěn)，無新增裝機容量。上周，國際天然鈾礦價格大幅上漲8%，由此突破80美元/磅位置。我們預計未來隨著核電行業(yè)發(fā)展加快，天然鈾供需緊張加劇，天然鈾礦價格維持高位運行，利好相關(guān)行業(yè)公司下半年業(yè)績。推薦投資者持續(xù)關(guān)注天然鈾礦貿(mào)易商中廣核礦業(yè)1164.HK以及核電運營商中廣核電力1816.HK。
投資建議：華潤電力836.HK；中廣核電力1816.HK；昆侖能源135.HK；中廣核礦業(yè)1164.HK
風險提示：新能源新增裝機不及預期；疫情反復，大宗商品漲價，物流成本上升，產(chǎn)業(yè)鏈上下游產(chǎn)能不匹配。
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