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投資要點(diǎn)
　　事件：近日，國(guó)家廣播電視總局公示了“關(guān)于發(fā)布《有線電視業(yè)務(wù)技術(shù)要求》等三項(xiàng)廣播電視和網(wǎng)絡(luò)視聽(tīng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的通知”，《有線電視業(yè)務(wù)技術(shù)要求》《IPTV業(yè)務(wù)技術(shù)要求》《互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)技術(shù)要求》三項(xiàng)廣播電視和網(wǎng)絡(luò)視聽(tīng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)文件已于2023年11月21日開(kāi)始實(shí)施。要求有線電視終端應(yīng)提供“開(kāi)機(jī)進(jìn)入全屏直播”和“開(kāi)機(jī)進(jìn)入突出直播頻道的交互主頁(yè)”兩種“開(kāi)機(jī)模式”選項(xiàng)，系統(tǒng)默認(rèn)設(shè)置應(yīng)為“開(kāi)機(jī)進(jìn)入全屏直播”。
　　智能大屏市場(chǎng)穩(wěn)定增長(zhǎng)，有望成為新?tīng)I(yíng)銷場(chǎng)景。根據(jù)勾正科技統(tǒng)計(jì)，2023上半年，智能大屏（包含OTT、IPTV等）覆蓋家庭持續(xù)提升，同比保持兩位數(shù)增長(zhǎng)。IPTV激活用戶數(shù)近4億戶；智能電視（OTT）激活用戶數(shù)上漲超IPTV，達(dá)到13.4%。伴隨著智能電視（OTT）激活量相對(duì)應(yīng)的，智能電視出貨量也逐步提升。2023上半年，我國(guó)整體智能電視累計(jì)銷量高達(dá)超4億臺(tái)，同比新增近4千萬(wàn)。有線電視繳費(fèi)用戶流失現(xiàn)象仍在持續(xù)發(fā)生，流失速度似有放緩。家庭智能大屏整體趨勢(shì)向上，使其營(yíng)銷優(yōu)勢(shì)凸顯。相比移動(dòng)端流量，預(yù)計(jì)該市場(chǎng)尚處增長(zhǎng)期，為可以獲得新增量的營(yíng)銷場(chǎng)域。目前，家庭智能大屏月到達(dá)率超90%（智能電視家庭到達(dá)率），并且可以實(shí)現(xiàn)可定向服務(wù)。
　　技術(shù)發(fā)展為智能大屏市場(chǎng)核心驅(qū)動(dòng)力。屏幕尺寸增大以及顯示技術(shù)提升，為廣告提供更多創(chuàng)意互動(dòng)，強(qiáng)化品牌價(jià)值、沉淀品牌資產(chǎn)空間。家庭智能大屏觸達(dá)力在穩(wěn)步提升，大屏端的視頻廣告完播率和凸顯度上均占據(jù)較高優(yōu)勢(shì)。家庭智能大屏觸達(dá)能力穩(wěn)步上漲，移動(dòng)端整體漲幅包含直播節(jié)目，大小屏長(zhǎng)視頻時(shí)長(zhǎng)仍高于短視頻。短視頻更多占據(jù)消費(fèi)者碎片時(shí)間，大屏視頻在廣告完播率和廣告凸顯度上占據(jù)優(yōu)勢(shì)。在品牌轉(zhuǎn)化上擁有更多可能性。根據(jù)勾正科技統(tǒng)計(jì)，2023上半年，OTT一線城市滲透率高達(dá)85%，智能大屏用戶有效覆蓋了社會(huì)中堅(jiān)階層。男/女性別比例為52%:48%,15-44歲用戶占比65%。家庭智能大屏（OTT、IPTV）作為可以同時(shí)滿足多個(gè)維度的數(shù)字化媒介，其自身特點(diǎn)在營(yíng)銷市場(chǎng)逐步顯現(xiàn)?；诖笃磷陨硖攸c(diǎn)，預(yù)計(jì)未來(lái)品牌投放意愿增強(qiáng)，逐步向大屏端傾斜。
　　投資建議：監(jiān)管變化有望改善用戶體驗(yàn)提升使用時(shí)間，進(jìn)而拓寬營(yíng)銷及長(zhǎng)視頻市場(chǎng)空間。相關(guān)標(biāo)的：新媒股份（300770.SZ）、吉視傳媒（601929.SH）、天威視訊（002238.SZ）、電廣傳媒（000917.SZ）捷成股份（300182.SZ）等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策發(fā)展不及預(yù)期；相關(guān)技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期；新業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期等