>> 東方證券-有色鋼鐵行業(yè)周觀點(diǎn)(2023年第47周)：加息步入尾聲，關(guān)注金價(jià)上行窗口期-231129
| 上傳日期： |
2023/11/29 |
大小： |
1460KB |
| 格式： |
pdf 共37頁(yè) |
來(lái)源： |
東方證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
看好 |
作者： |
劉洋,李一冉 |
| 行業(yè)名稱： |
鋼鐵 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
|
|
核心觀點(diǎn)
宏觀：1-10月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額降幅收窄。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局披露數(shù)據(jù)，中國(guó)1-10月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額61154.2億元，同比下降7.8%，降幅比1—9月份收窄1.2個(gè)百分點(diǎn)，其中，三大門類利潤(rùn)均有回升，超七成行業(yè)利潤(rùn)改善；美國(guó)PMI報(bào)告顯示，制造業(yè)、服務(wù)業(yè)就業(yè)人數(shù)雙雙下降，加息停止預(yù)期再次升溫。
鋼：普鋼綜合價(jià)格指數(shù)環(huán)比微幅上漲。本周螺紋鋼產(chǎn)量環(huán)比微幅下降0.01%，消耗量環(huán)比明顯下降2.64%。鋼材社會(huì)庫(kù)存和鋼廠庫(kù)存總和環(huán)比明顯下降2.01%。考慮一個(gè)月庫(kù)存周期，長(zhǎng)流程成本月變動(dòng)明顯上升、短流程成本月變動(dòng)小幅下降，普鋼綜合價(jià)格指數(shù)月變動(dòng)明顯上漲，長(zhǎng)流程螺紋鋼毛利環(huán)比明顯下降、短流程螺紋鋼毛利環(huán)比小幅下降。
新能源金屬：碳酸鋰價(jià)格如期繼續(xù)下跌。本周，國(guó)產(chǎn)99.5%電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格為13.80萬(wàn)元/噸，環(huán)比明顯下跌6.12%；國(guó)產(chǎn)56.5%氫氧化鋰價(jià)格為12.85萬(wàn)元/噸，環(huán)比明顯下跌4.46%；本周MB標(biāo)準(zhǔn)級(jí)鈷環(huán)比小幅下跌1.13%，四氧化三鈷環(huán)比明顯下跌7.72%。鎳方面，本周LME鎳現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)格16280美元/噸，環(huán)比明顯下跌2.98%。
工業(yè)金屬：供應(yīng)持續(xù)收緊，關(guān)注Q4電解鋁投資機(jī)會(huì)。本周LME銅現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)為8308美元/噸，環(huán)比明顯上漲2.05%，LME鋁現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)為2183美元/噸，環(huán)比微幅上升0.83%；盈利方面，本周盈利山東、內(nèi)蒙微幅上升，云南環(huán)比小幅下跌，新疆環(huán)比明顯下跌。供給端，國(guó)內(nèi)電解鋁供應(yīng)端維持收緊狀態(tài)，云南地區(qū)電解鋁企業(yè)正在停槽減產(chǎn)，SMM預(yù)計(jì)到11月底國(guó)內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能回落至4190萬(wàn)噸附近。
金：美聯(lián)儲(chǔ)加息或停止，關(guān)注金價(jià)上行窗口期。本周COMEX金價(jià)環(huán)比明顯上漲3.00%，黃金非商業(yè)凈多頭持倉(cāng)數(shù)量環(huán)比明顯下降6.52%。美國(guó)通脹降溫超預(yù)期，10月核心CPI放緩至4%，為2021年9月以來(lái)最低。
投資建議與投資標(biāo)的
鋼：特鋼方面，建議關(guān)注受益于風(fēng)電、汽車和油氣景氣回升的公司，如廣大特材(688186，買入)、中信特鋼(000708，買入)；不銹鋼方面建議關(guān)注甬金股份(603995，買入)、久立特材(002318，買入)、武進(jìn)不銹(603878，未評(píng)級(jí))，火電高端用管建議關(guān)注軍工高溫合金建議關(guān)注龍頭撫順特鋼(600399，買入)，以及與鉬相關(guān)且基本面健康的金鉬股份(601958，未評(píng)級(jí))、洛陽(yáng)鉬業(yè)(603993，買入)。
新能源金屬：建議關(guān)注資源自給率較高的永興材料(002756，增持)、天齊鋰業(yè)(002466，未評(píng)級(jí))、中礦資源(002738，未評(píng)級(jí))等鋰資源豐富的企業(yè)。
工業(yè)金屬：關(guān)注資源端龍頭企業(yè)如中國(guó)鋁業(yè)(601600，未評(píng)級(jí))、天山鋁業(yè)(002532，未評(píng)級(jí))、神火股份(000933，未評(píng)級(jí))、云鋁股份(000807，未評(píng)級(jí))、中國(guó)宏橋(01378，未評(píng)級(jí))；人形機(jī)器人重磅文件出爐，重點(diǎn)關(guān)注稀土磁材及電子金屬新材料，如鉑科新材(300811，買入)、金力永磁(300748，買入)、博威合金(601137，買入)、博遷新材(605376，買入)。
貴金屬：優(yōu)選受益于加息退潮的黃金及低估值標(biāo)的，建議關(guān)注銀泰黃金(000975，未評(píng)級(jí))、赤峰黃金(600988，未評(píng)級(jí))、中金黃金(600489，未評(píng)級(jí))、湖南黃金(002155，買入)。
風(fēng)險(xiǎn)提示
宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩；原材料價(jià)格波動(dòng)
|
|
