>> 方正證券-醫(yī)藥生物行業(yè)事件點評報告：高值耗材國采結(jié)果溫和，人工晶體國產(chǎn)化率有望持續(xù)提升-231201
| 上傳日期： |
2023/12/1 |
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| 249KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
周超澤 |
| 行業(yè)名稱： |
醫(yī)藥 |
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事件：
2023年11月30日，第四批國家組織高值醫(yī)用耗材集中帶量采購在天津開標(biāo)，公告擬中選結(jié)果。其中，人工晶狀體共7101家醫(yī)療機(jī)構(gòu)參加報量，采購需求達(dá)192萬個，平均降價60%。
點評：
1.我國白內(nèi)障患者基數(shù)大，手術(shù)滲透率低，老齡化加劇促進(jìn)治療需求提升。我國白內(nèi)障患者基數(shù)在2019年即有1.26億人，且隨著老齡化加劇，白內(nèi)障患者人數(shù)將進(jìn)一步增長。人工晶狀體植入手術(shù)是唯一有效的白內(nèi)障視力恢復(fù)治療方式，但手術(shù)滲透率相較于發(fā)達(dá)國家仍有4-5倍提升空間，且我國人工晶狀體國產(chǎn)化率低，并以低端產(chǎn)品為主?；凇笆奈濉币?guī)劃提出的2025年白內(nèi)障手術(shù)CSR增至3500以上，國內(nèi)市場規(guī)模有望超37億元。
2.此次集采降價幅度較為溫和，采購量大幅提升，有望加速人工晶狀體全國放量。自2019年起，人工晶狀體已經(jīng)歷了多輪地方聯(lián)盟集采，2021年廣東、江西、河南三省報量采購中降價幅度最高達(dá)90%，采購量為27.35萬個。相比之下，此次全國集采降價幅度普遍較為溫和，平均降幅60%左右，且總計報量達(dá)192萬個，覆蓋全國7101家醫(yī)療機(jī)構(gòu)，有望在全國范圍內(nèi)加速人工晶狀體植入手術(shù)滲透率提升。其中“非球面-單焦點-非散光”人工晶體（非預(yù)裝）報量最多，年度采購量合計156萬個，占比超81%，國內(nèi)龍頭企業(yè)愛博醫(yī)療獲采購量達(dá)28萬個，占比近18%，排名第一，產(chǎn)品單價相比限價下降43%。
3.高端產(chǎn)品借力集采促進(jìn)臨床應(yīng)用推廣，量、加齊升驅(qū)動市場增長。隨著人們對高質(zhì)量生活水平的追求，白內(nèi)障手術(shù)的治療需求逐漸從看得見向看得清、看得舒適轉(zhuǎn)變，驅(qū)動人工晶體產(chǎn)品技術(shù)升級。散光、雙焦點等高端人工晶體納入國家集采，有望借力加速高端產(chǎn)品在臨床端的應(yīng)用推廣。同時，高端產(chǎn)品更高的單價水平，以及集采帶來的放量增加，有望從量、價雙維度驅(qū)動市場規(guī)模的進(jìn)一步增長。
相關(guān)標(biāo)的：建議關(guān)注國產(chǎn)人工晶體企業(yè)愛博醫(yī)療，以及嚴(yán)肅醫(yī)療眼科服務(wù)，如華廈眼科、愛爾眼科等。
風(fēng)險提示：產(chǎn)品推廣不及預(yù)期，新品研發(fā)及注冊進(jìn)度不及預(yù)期，行業(yè)政策變化風(fēng)險，市場拓展不及預(yù)期，市場競爭加劇風(fēng)險，集采報量訂單落地不及預(yù)期等。
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