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本報(bào)告導(dǎo)讀：華為與長(zhǎng)安汽車于11月25日簽署了《投資合作備忘錄》。雙方開啟深度協(xié)調(diào)和戰(zhàn)略合作機(jī)制，看好汽車智能化相關(guān)產(chǎn)業(yè)性機(jī)會(huì)。
　　摘要：
　　主題溫度計(jì)：北交所行情降溫，資金回流擁抱產(chǎn)業(yè)新變化。上周市場(chǎng)交易熱度環(huán)比下降，周一北證50指數(shù)大漲11.4%，成交額創(chuàng)歷史新高，后半周在缺乏增量資金支持下，成交活躍度快速回落。AI視頻生產(chǎn)工具Pika的爆火帶動(dòng)AI相關(guān)主題走強(qiáng)，短劇、游戲題材也受此提振并延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。減肥藥主題熱度顯著回落，儲(chǔ)能主題持續(xù)低迷。隨著北交所資金轉(zhuǎn)板回流，我們預(yù)計(jì)在市場(chǎng)短期情緒企穩(wěn)但增長(zhǎng)預(yù)期變化不大的背景下，主題表現(xiàn)有望強(qiáng)于整體指數(shù)，看好新產(chǎn)品周期和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)共振的產(chǎn)業(yè)性主題。
　　主題一：智能汽車。11月25日，華為與長(zhǎng)安汽車簽署了《投資合作備忘錄》。11月28日，英偉達(dá)擴(kuò)大其中國(guó)自動(dòng)駕駛團(tuán)隊(duì)，招募了此前就職于小鵬汽車自動(dòng)駕駛的副總裁。汽車智能化的崛起將為中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)帶來(lái)技術(shù)水平、品牌形象以及市場(chǎng)份額等優(yōu)勢(shì)的提升，使得國(guó)內(nèi)車企更有機(jī)會(huì)在汽車上下游產(chǎn)業(yè)鏈上占據(jù)關(guān)鍵位置。推薦：1、智能駕駛：（小鵬汽車/理想汽車/德賽西威/中科創(chuàng)達(dá)/伯特利/聯(lián)創(chuàng)電子）；2、智能座艙：（華陽(yáng)集團(tuán)/華域汽車/科博達(dá)/上聲電子）；3、車聯(lián)網(wǎng)：（廣和通/千方科技/炬光科技/光庫(kù)科技/騰景科技）。
　　主題二：AIGC應(yīng)用。11月29日美國(guó)AI初創(chuàng)公司Pika labs發(fā)布了旗下第一款A(yù)IGC應(yīng)用產(chǎn)品Pika1.0。此款產(chǎn)品不僅能夠按照指令生產(chǎn)和編輯3D動(dòng)畫、動(dòng)漫、卡通和電影，還可以實(shí)現(xiàn)對(duì)現(xiàn)有視頻素材中的元素進(jìn)行修改和替換。公司發(fā)布的宣傳視頻顛覆了市場(chǎng)對(duì)于傳統(tǒng)視頻制作的認(rèn)知，極大拓展了投資圈對(duì)AI視頻創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域的想象空間。隨著Pika1.0的問世，AIGC創(chuàng)意產(chǎn)品落地節(jié)奏正逐步加快，國(guó)內(nèi)外AI產(chǎn)業(yè)也將迎來(lái)新產(chǎn)品密集發(fā)布或新功能周期。推薦：AIGC內(nèi)容生產(chǎn)商（騰訊控股/網(wǎng)易-S/百度集團(tuán)-SW/科大訊飛/萬(wàn)興科技）
　　主題三：小米生態(tài)鏈。11月15日，工信部對(duì)小米汽車進(jìn)行了公示，此舉意味著小米汽車上市進(jìn)程加快。小米在消費(fèi)電子和IoT領(lǐng)域產(chǎn)品體系完善，基于自研全生態(tài)系統(tǒng)構(gòu)筑獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)份額持續(xù)提升，高端化戰(zhàn)略開始見成效。推薦：1、3C生態(tài)鏈：整機(jī)制造（小米集團(tuán)）；折疊屏（長(zhǎng)信科技）/鈦合金加工（創(chuàng)世紀(jì)/華銳精密）；2、汽車生態(tài)鏈：零部件（無(wú)錫振華/拓普集團(tuán)/模塑科技）。
　　主題四：產(chǎn)能出海。10月出口跌幅小幅擴(kuò)大，低基數(shù)下同比增速年底有望轉(zhuǎn)正，重視出口數(shù)據(jù)背后的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)。汽車、高端裝備等領(lǐng)域呈現(xiàn)攻堅(jiān)海外高端市場(chǎng)的趨勢(shì)。推薦：1、依托自身供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)，戰(zhàn)略性出海的高端制造產(chǎn)業(yè)。汽車零部件（愛柯迪）/油服裝備（杰瑞股份）/五金工具（巨星科技）;2、新消費(fèi)趨勢(shì)和新商業(yè)模式下的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)。推薦：平價(jià)消費(fèi)（名創(chuàng)優(yōu)品）/跨境電商（華凱易佰）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：全球宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和制造業(yè)投資增速不及預(yù)期。