>> 民生證券-鋼鐵行業(yè)周報：長材進(jìn)入需求淡季，關(guān)注板材消費表現(xiàn)-231202
| 上傳日期： |
2023/12/3 |
大小： |
2490KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
民生證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
邱祖學(xué),任恒 |
| 行業(yè)名稱： |
鋼鐵 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
價格：本周鋼材價格下跌。本周20mm HRB400材質(zhì)螺紋價格為4040元/噸，較上周環(huán)比-0.5%，熱軋3.0mm價格為4050元/噸，較上周環(huán)比-0.2%。本周原材料價格分化，港口鐵礦石價格下跌；焦炭價格上漲；廢鋼價格持平。
利潤：本周螺紋鋼利潤回落。長流程方面，我們測算本周行業(yè)螺紋鋼、熱軋和冷軋噸毛利分別環(huán)比前一周-30元/噸，+5元/噸和+9元/噸。短流程方面，本周電爐鋼利潤環(huán)比前一周下滑。
產(chǎn)量與庫存：本周螺紋鋼產(chǎn)量周環(huán)比上升，五大鋼材廠庫周環(huán)比上升、社庫周環(huán)比下滑。產(chǎn)量方面，本周五大鋼材品種產(chǎn)量921萬噸，周環(huán)比升10.99萬噸，其中建筑鋼材產(chǎn)量周環(huán)比增9.15萬噸，板材產(chǎn)量周環(huán)比升1.84萬噸，螺紋鋼本周增產(chǎn)6.06萬噸至260.9萬噸。分不同煉鋼方式來看，本周長、短流程螺紋鋼產(chǎn)量分別為226.26萬噸、34.64萬噸，周環(huán)比分別+9萬噸、-2.94萬噸。庫存方面，本周五大鋼材品種社會總庫存周環(huán)比降9.45萬噸至886.65萬噸，鋼廠總庫存421.13萬噸，周環(huán)比增8.32萬噸，其中，螺紋鋼社庫增2.03萬噸，廠庫增6.73萬噸。表觀消費量方面，測算本周螺紋鋼表觀消費量252.14萬噸，周環(huán)比降14.75萬噸，本周建筑鋼材成交日均值14.37萬噸，周環(huán)比下降3.63%。
投資建議：宏觀層面，制造業(yè)景氣度下滑，11月制造業(yè)PMI為49.4%，較10月下降0.1個百分點。短期來看，鋼材品種消費周環(huán)比下滑，但板材下滑幅度低于長材，長材進(jìn)入消費淡季，本周螺紋鋼表觀消費量266.89萬噸，周環(huán)比降7.24萬噸。庫存方面，社庫小幅下滑，但廠庫出現(xiàn)壘庫。供應(yīng)方面，前期鋼廠利潤修復(fù)，鋼材產(chǎn)量繼續(xù)小幅回升。整體看，目前長材進(jìn)入消費淡季，螺紋壘庫拐點顯現(xiàn)，關(guān)注板材消費表現(xiàn)。推薦：1）普鋼板塊：寶鋼股份、華菱鋼鐵、南鋼股份；2）特鋼板塊：甬金股份、中信特鋼、方大特鋼、廣大特材；3）石墨電極標(biāo)的：方大炭素；4）管材標(biāo)的：友發(fā)集團(tuán)、新興鑄管。建議關(guān)注：高溫合金標(biāo)的：撫順特鋼。
風(fēng)險提示：地產(chǎn)用鋼需求超預(yù)期下滑；鋼價大幅下跌；原材料價格大幅波動。
|
|
