>> 華西證券-電力設(shè)備與新能源行業(yè)周觀察：快充技術(shù)有望加速電動(dòng)車應(yīng)用，關(guān)注機(jī)器人行業(yè)進(jìn)展-231202
| 上傳日期： |
2023/12/3 |
大?。?/td>
| 2548KB |
| 格式： |
pdf 共31頁(yè) |
來源： |
華西證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
楊睿,李唯嘉,耿梓瑜 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
報(bào)告摘要
1.新能源汽車
國(guó)內(nèi)多家車企公布11月電動(dòng)車交付量
我們認(rèn)為，2023年11月，國(guó)內(nèi)多家車企電動(dòng)車交付量/銷量同比提升，小鵬、理想、零跑11月交付量同比增速均超100%，以上統(tǒng)計(jì)的車企中8家車企交付量/銷量環(huán)比攀升。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)預(yù)測(cè)，11月國(guó)內(nèi)新能源車零售銷量82.0萬輛左右，同比增長(zhǎng)36.4%，環(huán)比增長(zhǎng)3.6%，滲透率約39.4%。在下游需求提升以及新增供給增加的推動(dòng)下，電動(dòng)車銷量持續(xù)增長(zhǎng)，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定向好發(fā)展。
華為提出液冷超充布局規(guī)劃
我們認(rèn)為，隨著液冷超充技術(shù)的加速發(fā)展以及持續(xù)落地應(yīng)用的趨勢(shì)之下，充電模塊、充電槍等作為充電樁的核心零部件將獲得需求量和價(jià)值量的雙升，技術(shù)、產(chǎn)品具備領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的供應(yīng)商有望受益。
四川省發(fā)布《關(guān)于恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)若干措施》
我們認(rèn)為，在政策對(duì)新能源汽車應(yīng)用推廣的大力支持以及經(jīng)濟(jì)實(shí)用的新能源汽車車型供給持續(xù)豐富下，新能源汽車滲透率有望持續(xù)增長(zhǎng)，從而有望帶動(dòng)全產(chǎn)業(yè)鏈需求擴(kuò)大，中長(zhǎng)期高成長(zhǎng)性不變。此外，整車和充電設(shè)施的發(fā)展相輔相成，互為促進(jìn)。未來在新能源汽車保有量不斷增加以及政策的推動(dòng)下，國(guó)內(nèi)充換電等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有望持續(xù)推進(jìn)。同時(shí)，我們預(yù)計(jì)充電基礎(chǔ)設(shè)施高質(zhì)量發(fā)展將更注重合理布局、高使用效率及更高效的充電時(shí)長(zhǎng)等方面的優(yōu)化，一方面將帶動(dòng)重點(diǎn)區(qū)域的需求釋放，另一方面將推進(jìn)快充等技術(shù)更新和應(yīng)用。持續(xù)看好：1）設(shè)備端，在充電樁需求提升的趨勢(shì)下，模塊、整樁等設(shè)備端有望受到直接的帶動(dòng)，實(shí)現(xiàn)銷量的提升。2）運(yùn)營(yíng)端，充電運(yùn)營(yíng)屬于新能源汽車服務(wù)后市場(chǎng)，在設(shè)備需求迎來提速的情況下，運(yùn)營(yíng)商盈利能力有望提升。
核心觀點(diǎn)：
優(yōu)質(zhì)供給增加、新技術(shù)應(yīng)用為主旋律，隨著后續(xù)新車型的持續(xù)推出，以及電池、材料等推陳出新帶來的性價(jià)比提升，新能源汽車有望進(jìn)入加速滲透階段；海外電動(dòng)化決心明確，全球新能源汽車發(fā)展實(shí)現(xiàn)共振。
國(guó)內(nèi)新能源汽車實(shí)現(xiàn)快速滲透階段，產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展不斷完善優(yōu)化，行業(yè)經(jīng)歷需求快速增加、供給大幅擴(kuò)張?jiān)俚焦┬枳云胶庀滦袠I(yè)格局優(yōu)化，培育出一批在成本、性能上具備優(yōu)勢(shì)的相關(guān)供應(yīng)商，全球競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)持續(xù)夯實(shí)。未來，我們重點(diǎn)看好以下投資邏輯：
1）【格局】重點(diǎn)關(guān)注供給端優(yōu)化，行業(yè)盈利觸底以及頭部成本優(yōu)勢(shì)下帶來的落后產(chǎn)能出清，看好盈利水平觸底或有望出現(xiàn)拐點(diǎn)環(huán)節(jié)，以及盈利能力率先行業(yè)回升的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。
2）【全球化】海外市場(chǎng)提供增量，看好鋰電的全球化戰(zhàn)略，具備國(guó)際化供應(yīng)實(shí)力及率先布局海外產(chǎn)能的廠商有望受益于全球電動(dòng)化發(fā)展。
3）【消費(fèi)電子】重點(diǎn)關(guān)注消費(fèi)電子行業(yè)復(fù)蘇情況，在以ChatGPT為代表的人工智能、以MR產(chǎn)品和AIPIN等為代表的智能硬件、以及華為、小米等手機(jī)新品的多重因素催化下，消費(fèi)電子相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈有望持續(xù)受益。
4）【新技術(shù)】技術(shù)革新為推動(dòng)新能源汽車高速發(fā)展的核心因素之一，有望帶來性能、成本、安全性等多方位的提高。新技術(shù)方向包括復(fù)合集流體、快充、磷酸錳鐵鋰、鈉離子電池等新技術(shù)應(yīng)用。
5）【補(bǔ)能】持續(xù)完善的充換電設(shè)施環(huán)節(jié)，充電模塊、整樁、運(yùn)營(yíng)等。
6）【氫能、兩輪車】在政策以及需求推動(dòng)下，有望快速發(fā)展的氫能、兩輪車等環(huán)節(jié)。
受益標(biāo)的：寧德時(shí)代、科達(dá)利、星源材質(zhì)、天賜材料、天奈科技、曼恩斯特、寶明科技、東威科技、珠海冠宇、璞泰來、億緯鋰能、當(dāng)升科技、永貴電器、鑫宏業(yè)、鼎勝新材、恩捷股份、驕成超聲、中科電氣、尚太科技、萬順新材、勝利精密、容百科技、振華新材、中偉股份、諾德股份、德方納米、鵬輝能源、華友鈷業(yè)、宏發(fā)股份、特銳德、斯萊克、炬華科技、盛弘股份、科士達(dá)、道通科技、綠能慧充、英杰電氣、通合科技、萬馬股份、歐陸通等。
2.新能源
關(guān)注業(yè)內(nèi)鈣鈦礦疊層組件新進(jìn)展
根據(jù)《高效四端鈣鈦礦/銅銦鎵硒疊層太陽(yáng)能電池》，相較于單結(jié)鈣鈦礦電池,疊層電池能夠更好地利用太陽(yáng)光譜的不同波長(zhǎng)，解決單結(jié)鈣鈦礦電池的吸收損耗和熱損耗，從而提高光子的利用效率和太陽(yáng)能電池的能量轉(zhuǎn)換效率；根據(jù)NERL，單結(jié)鈣鈦礦太陽(yáng)能電池理論效率極限約為33%左右，鈣鈦礦疊層電池效率可以達(dá)到44%以上。我們認(rèn)為，目前多條百M(fèi)W級(jí)別鈣鈦礦產(chǎn)線已經(jīng)落地，GW級(jí)鈣鈦礦產(chǎn)線正在積極規(guī)劃布局，疊加鈣鈦礦疊層技術(shù)持續(xù)突破，鈣鈦礦量產(chǎn)時(shí)代有望加速來臨，相關(guān)設(shè)備有望率先受益。
海風(fēng)項(xiàng)目持續(xù)推進(jìn)
國(guó)內(nèi)海上風(fēng)電項(xiàng)目持續(xù)推進(jìn)。山東國(guó)華渤中I場(chǎng)址海上風(fēng)電項(xiàng)目、國(guó)電投山東半島南U場(chǎng)址項(xiàng)目一期均已年內(nèi)完成并網(wǎng)；廣東青洲項(xiàng)目、帆石項(xiàng)目前期陸續(xù)釋放招標(biāo)、施工等相關(guān)公示。上海市金山海上風(fēng)電場(chǎng)一期項(xiàng)目于22年3月競(jìng)配公示，近期啟動(dòng)電纜設(shè)備采購(gòu)，后續(xù)招標(biāo)、開工預(yù)期有望提速；此外，廣西省公示深遠(yuǎn)海項(xiàng)目前期工作順利啟動(dòng)，海風(fēng)深遠(yuǎn)海化趨勢(shì)明顯，深遠(yuǎn)海建設(shè)有望逐步推進(jìn)。我們重點(diǎn)看好“海上”+“海外”風(fēng)電市場(chǎng)帶來的行業(yè)機(jī)遇:
1)具備生產(chǎn)成本優(yōu)勢(shì)，技術(shù)水平、產(chǎn)品質(zhì)量、生產(chǎn)能力等滿足國(guó)際供應(yīng)要
|
|
