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本周北美算力個(gè)股ummary] ]普跌。美股方面，年初以來AI算力產(chǎn)業(yè)鏈重要個(gè)股漲跌幅分別為：英偉達(dá)（+220.00%）/亞馬遜（+75.04%）/甲骨文（+43.33%）/超微電腦（+228.42%）/應(yīng)用光電（+770.37%）/谷歌A （+49.45%）/Meta（+169.92%）/微軟（+56.16%)/超威半導(dǎo)體（+87.42%）：本周漲跌幅分別為英偉達(dá)（-2.12%）/亞馬遜（+0.20%）/甲骨文（+0.78%）/谷歌A（-5.61%）/應(yīng)用光電（+26.15%）/谷歌A（-3.53%）/Meta（-3.96%）/微軟（-0.77%）/超威半導(dǎo)體（-0.75%）。
　　本周申萬電子細(xì)分行業(yè)普漲。年初以來漲跌幅分別為：半導(dǎo)體（-1.71%）/其他電子Ⅱ（+9.88%）/元件（+7.06%）/光學(xué)光電子（+19.76%）/消費(fèi)電子（+15.93%）/電子化學(xué)品Ⅱ（+11.27%）；本周漲跌幅分別為半導(dǎo)體（+2.23%）/其他電子Ⅱ（+1.43%）/元件（+0.54%）/光學(xué)光電子（+0.27%）/消費(fèi)電子（+0.50%）/電子化學(xué)品Ⅱ（+0.15%）。
　　AMD將于下周舉辦Advancing AI活動(dòng)，關(guān)注AI邊際變化。據(jù)AMD官網(wǎng)公告，AMD將于12月6日舉辦AdvancingAI活動(dòng)，會(huì)上有望推出新品。我們認(rèn)為AI是今年以來第一梯隊(duì)的投資主線，從硬件到軟件的算力產(chǎn)業(yè)鏈上衍生出眾多機(jī)遇，強(qiáng)勢賦能服務(wù)器、交換機(jī)等整機(jī)及PCB、光模塊等零部件細(xì)分賽道的成長。此外，AIPC、AI手機(jī)等領(lǐng)域復(fù)蘇與創(chuàng)新共振，AIPIN/AIRing等增量市場旋踵而至，軟件與硬件相互激勵(lì)，應(yīng)用與算力基礎(chǔ)同步向上。當(dāng)前AI算力需求仍在提升，硬件端持續(xù)迭代或加速AI滲透。同時(shí)，算力的基石是存儲(chǔ)和帶寬，建議關(guān)注HBM等產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)遇。
　　全球消費(fèi)電子復(fù)蘇正盛，國產(chǎn)品牌成長迅速。據(jù)Counterpoint報(bào)告，南非智能手機(jī)市場2023年第三季度同比增長73%。出貨量前五的品牌分別為三星、榮耀、小米、TECNO、itel，市占率分別為20%、16%、15%、7%、6%。其中，榮耀是增長最快的品牌，小米的出貨量同比增長了97%，市占率增加了一個(gè)百分點(diǎn)；傳音旗下TECNO與itel的出貨量均迎來了增長，市占率與排名相對(duì)穩(wěn)定。我們認(rèn)為，消費(fèi)電子行業(yè)經(jīng)長期調(diào)整，當(dāng)前終端銷量復(fù)蘇趨勢明朗，小米14系列、華為mate系列均引起強(qiáng)烈反響，有望刺激消費(fèi)電子市場從復(fù)蘇過渡到成長，安卓產(chǎn)業(yè)鏈當(dāng)前仍有眾多礦產(chǎn)有待挖掘，折疊屏、潛望鏡等細(xì)分尤其重要。
　　建議關(guān)注個(gè)股：海外算力主線：工業(yè)富聯(lián)/滬電股份。消費(fèi)電子主線：【消費(fèi)電子】藍(lán)思科技/舜宇光學(xué)/水晶光電/傳音控股/立訊精密/領(lǐng)益智造/歐菲光/大族激光等；【PCB】東山精密/生益科技等。國產(chǎn)替代主線：【設(shè)備】中微公司/北方華創(chuàng)/拓荊科技/精測電子；【零部件】茂萊光學(xué)/英杰電氣/富創(chuàng)精密/福晶科技；【材料】滬硅產(chǎn)業(yè)/鼎龍股份/興森科技等；【存儲(chǔ)】聚辰股份/瀾起科技/兆易創(chuàng)新/東芯股份/普冉股份。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；電子行業(yè)發(fā)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。