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行情回顧
　　上周（2023/11/27-2023/12/1）5個(gè)交易日，SW機(jī)械設(shè)備指數(shù)上漲0.84%，在申萬31個(gè)一級(jí)行業(yè)分類中排名第7；同期滬深300指數(shù)下跌1.56%。至今表現(xiàn)：SW機(jī)械設(shè)備指數(shù)上漲4.39%，在申萬31個(gè)一級(jí)行業(yè)分類中排名第8；同期滬深300指數(shù)下跌10.04%。
　　核心觀點(diǎn)：
　　11月制造業(yè)PMI小幅下降。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，11月制造業(yè)PMI49.4%，環(huán)比下降0.1pcts：
　　1）生產(chǎn)指數(shù)仍處于擴(kuò)張區(qū)間：11月生產(chǎn)指數(shù)50.7%，環(huán)比下降0.2pcts，其中金屬制品、通用設(shè)備、鐵路船舶航空航天設(shè)備等行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)高于55%，紡織、石油煤炭及其他燃料加工、化學(xué)纖維及橡膠塑料制品等行業(yè)在榮枯線以下生產(chǎn)活動(dòng)有所放緩。
　　2）新簽訂單指數(shù)基本持平：11月新簽訂單指數(shù)49.4%，環(huán)比下降0.1pcts，醫(yī)藥、汽車、鐵路船舶航空航天設(shè)備等行業(yè)新訂單指數(shù)均高于53.0%。
　　3）大型企業(yè)表現(xiàn)更好：11月大型企業(yè)PMI50.5%連續(xù)六個(gè)月處于擴(kuò)張區(qū)間，環(huán)比下降0.2pcts。中、小型企業(yè)PMI分別為48.8%和47.8%，景氣度偏弱。
　　4）高技術(shù)制造業(yè)、裝備制造業(yè)增長較快：11月高技術(shù)制造業(yè)PMI51.2%，環(huán)比提升2pcts，裝備制造業(yè)PMI51.6%，環(huán)比提升0.9pcts。
　　5）未來展望繼續(xù)保持樂觀：11月生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)預(yù)期指數(shù)55.8%，環(huán)比提升0.2pcts，制造業(yè)企業(yè)對(duì)市場發(fā)展前景總體保持樂觀。
　　11月船舶新簽訂單增速回落，船價(jià)-鋼價(jià)剪刀差拉大，船企盈利有望向上。根據(jù)克拉克森數(shù)據(jù)，11月全球船舶新接訂單158.71萬CGT，同比-52.71%；交付訂單249.37萬CGT，同比-10.68%；在手訂單12542.2萬CGT，同比+6.55%。中國11月新簽訂單91.61萬CGT，同比-48.77%；交付訂單158.95萬CGT，同比+28.36%；在手訂單6047.13萬CGT，同比+14.24%。23年11月全球新船價(jià)格指數(shù)達(dá)177.07，同比+9.51%，環(huán)比+0.60%。其中油輪/集裝箱/散貨/氣體船價(jià)格指數(shù)分別同比+8.32%/+2.63%/+4.18%/+12.50%，環(huán)比+0.70%/+0.20%/+0.38%/+0.09%。11月上海20mm造船板平均價(jià)格同比-1.46%，船價(jià)與鋼價(jià)剪刀差繼續(xù)拉大，船企盈利向上持續(xù)。
　　投資建議：
　　隨著AI技術(shù)的爆發(fā)與成熟，智能機(jī)器人逐漸進(jìn)入顛覆式階段，產(chǎn)業(yè)鏈具有較多投資機(jī)會(huì)，建議關(guān)注禾川科技、恒立液壓、貝斯特，同時(shí)建議關(guān)注華中國船舶和華中數(shù)控。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　宏觀經(jīng)濟(jì)變化風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；政策及擴(kuò)產(chǎn)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。