>> 方正證券-農(nóng)林牧漁行業(yè)周報：11月能繁母豬去化環(huán)比加速，看好生豬板塊機會-231203
| 上傳日期： |
2023/12/4 |
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pdf 共9頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
王澤華 |
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生豬養(yǎng)殖：生豬供強需弱，能繁母豬去化加速
價格端：本周生豬價格回落，仔豬價格持續(xù)上升。據(jù)博亞和訊監(jiān)測，本周生豬均價14.38元/kg，周環(huán)比-1.84%，兩周環(huán)比-0.48%；仔豬價格21.30元/kg，周環(huán)比+2.31%，兩周環(huán)比+3.89%。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，本周豬肉批發(fā)價格20.29元/kg，周環(huán)比+0.55%。
供給端：能繁母豬存欄環(huán)比、同比均降。博亞和訊數(shù)據(jù)顯示，11月末全國能繁母豬存欄環(huán)比-2.82%，同比-5.69%；生豬存欄環(huán)比-0.39%，同比-0.05%，是同比連增38個月后首降。
周觀點：豬價旺季下跌，后續(xù)或難有明顯起色。從需求看，由于今年冬季降溫緩慢，豬肉終端需求拉漲有限，且上周南方多地短暫升溫，腌臘遲難開啟，整體豬肉需求偏弱。從供給看，集團場為完成出欄目標加快出欄節(jié)奏，疊加冬季部分北方地區(qū)生豬疫病反復仍有拋售情緒，供給端整體偏強。因此，雖然有政策收儲利好，本周豬價仍小幅調(diào)整。
目前標肥價差縮小，說明肥豬供應充足，已顯示出旺季整體供過于求的狀態(tài)，后續(xù)豬價或依然難有起色。
禽養(yǎng)殖：毛雞、雞苗價格持續(xù)磨底
價格端：本周毛雞、雞苗價格低位調(diào)整。根據(jù)wind數(shù)據(jù)，本周主產(chǎn)區(qū)毛雞均價7.54元/kg，周環(huán)比-1.82%；本周毛雞養(yǎng)殖利潤-2.57元/羽，周環(huán)比-6.20%。本周肉雞苗價格為2.13元/羽，周環(huán)比-8.19%，父母代種雞養(yǎng)殖利潤為-0.57元/羽，周環(huán)比-50.00%。
周觀點：雞肉、雞苗價格短期易跌難漲。盡管隨氣溫漸降，肉品需求增長，但由于豬肉供給充足，再加上雞肉凍品仍有庫存壓力，雞價上漲曇花一現(xiàn)轉(zhuǎn)而向下調(diào)整。本周應為春節(jié)前最后一批雞補欄時機，但養(yǎng)殖端在多次雞肉漲價無望后整體持悲觀情緒，補欄積極性差，這導致雞苗價格不漲反跌。后市來看，由于停孵期臨近，下周雞苗價格或?qū)⒊掷m(xù)調(diào)整；而白羽雞肉價格因短期內(nèi)無旺季需求支撐且受到豬價壓制，上漲乏力，或持續(xù)筑底。
投資建議：
養(yǎng)殖板塊：生豬養(yǎng)殖：建議關(guān)注低成本+高成長的【巨星農(nóng)牧】，快速擴張的【新五豐】，具有成本優(yōu)勢的養(yǎng)豬龍頭【溫氏股份】、【牧原股份】、【神農(nóng)集團】，價格優(yōu)勢+高成長的【華統(tǒng)股份】、【京基智農(nóng)】。
風險提示：養(yǎng)殖行業(yè)疫病風險；農(nóng)產(chǎn)品市場行情波動風險；自然災害風險。
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