>> 中泰證券-電力設(shè)備與新能源行業(yè)周報(bào)：美國(guó)發(fā)布IRA法案關(guān)于海外關(guān)注實(shí)體細(xì)則，ACEA預(yù)計(jì)歐洲24年純電銷量增速超40%-231203
| 上傳日期： |
2023/12/4 |
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| 1389KB |
| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
曾彪,吳鵬,朱柏睿 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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鋰電:美國(guó)發(fā)布IRA法案關(guān)于海外關(guān)注實(shí)體細(xì)則，我國(guó)民營(yíng)鋰電企業(yè)或?qū)⑼ㄟ^設(shè)立海外全資子公司或技術(shù)授權(quán)出海等方式，滿足IRA補(bǔ)貼條件。ACEA預(yù)計(jì)歐洲24年純電銷量增速超40%，純電動(dòng)汽車的份額將從2023年的14%上升到20%。隨著降庫存基本結(jié)束，行業(yè)庫存水平處于低位，預(yù)期24年排產(chǎn)/電池銷量高于裝機(jī)量。短期看:供給端，隨著新產(chǎn)能落地推遲，疊加融資審批趨嚴(yán)，產(chǎn)能逐步出清;需求端，需求逐步好轉(zhuǎn)，盈利拐點(diǎn)出現(xiàn)，鋰電板塊醞釀反轉(zhuǎn)。龍頭公司具備技術(shù)、成本、資金優(yōu)勢(shì)，有更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。中長(zhǎng)期看:全球電動(dòng)化率有望持續(xù)提升，全球化邏輯是影響板塊長(zhǎng)期估值的核心。美國(guó)電動(dòng)車滲透率不足10%，電動(dòng)化大產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)下，中國(guó)企業(yè)加速在美本土化，看好海外積淀深厚的龍頭。我們預(yù)計(jì)下半年及24年盈利穩(wěn)健后，疊加需求同比增長(zhǎng)情況下，業(yè)績(jī)將再現(xiàn)成長(zhǎng)性。我們認(rèn)為擁有全球市場(chǎng)以及技術(shù)領(lǐng)先性的企業(yè)有望獲得價(jià)值重估，電池推薦【寧德時(shí)代】【億緯鋰能】;材料推薦【夭賜材料】【璞泰來】，建議關(guān)注【思貓股份】【科達(dá)利】。
儲(chǔ)能:我們預(yù)計(jì)23年全年國(guó)內(nèi)新增新型儲(chǔ)能裝機(jī)將超40GWh。推薦:【陽光電源】【蘇文電能】【上能電氣】【盛弘股份】【科陸電子】，建議關(guān)注【華自科技】【科華數(shù)據(jù)】【科林電氣】。
光伏:需求端來看，光伏項(xiàng)目有望進(jìn)入安裝旺季，產(chǎn)業(yè)鏈當(dāng)前價(jià)格可支撐光伏項(xiàng)目可觀收益率水平，光伏投資屬性凸顯，需求有望持續(xù)超預(yù)期兌現(xiàn);供給端來看，目前已進(jìn)入產(chǎn)業(yè)鏈備貨期，組件排產(chǎn)顯著增加，硅片、電池片稼動(dòng)率高，隨著前期組件價(jià)格的下降，頭部一體化企業(yè)的成本優(yōu)勢(shì)凸顯，市占率有望提升，出貨節(jié)奏有望加快。當(dāng)前情況下我們重點(diǎn)看好:
1、硅料硅片成本優(yōu)勢(shì):【TCL中環(huán)】【雙良節(jié)能】【通威股份】【協(xié)鑫科技】等;
2、輔材:【宇邦新材】【快可電子】【威騰電氣】【博菲電氣】【錦富技術(shù)】【福萊特】【福斯特】【金博股份】【中信博】等;
3、電池組件環(huán)節(jié):【隆基綠能】【愛旭股份】【仕凈科技】【晶科能源】【天合光能】【阿特斯】等;
4、逆變器環(huán)節(jié):【陽光電源】【上能電氣】【盛弘股份】【固德威】【德業(yè)股份】【禾邁股份】等。
風(fēng)電:靜待24-25年海風(fēng)需求放量，打開向上空間。#廣東區(qū)域:青州六開工在即（海纜已招標(biāo)完畢)，青州五七提交海域論證報(bào)告，省管7GW已有3GW項(xiàng)目先行啟動(dòng)前期咨詢招標(biāo)+國(guó)管16GW競(jìng)配預(yù)落地。#廣西區(qū)域:防城港A場(chǎng)址預(yù)期23年底首批并網(wǎng)，目前二期EPC招標(biāo)已完成;欽州項(xiàng)目已核準(zhǔn)并開啟EPC招標(biāo)。#福建區(qū)域:連江海外/馬祖島外/寧德霞浦A、B區(qū)/深水A區(qū)/莆田平海灣D、E區(qū)陸續(xù)海域論證公示，連江外海核準(zhǔn)報(bào)批并已完成風(fēng)機(jī)招標(biāo)，福建平潭A區(qū)開啟風(fēng)機(jī)招標(biāo)。#浙江區(qū)域:華潤(rùn)蒼南1#海上風(fēng)電場(chǎng)擴(kuò)容工程200MW進(jìn)行海域使用論證公示，華能玉環(huán)2號(hào)海風(fēng)項(xiàng)目啟動(dòng)EPC總承包招標(biāo)，瑞安1號(hào)開啟風(fēng)機(jī)招標(biāo)。#江蘇區(qū)域:2.65GW競(jìng)配項(xiàng)目，龍?jiān)?GW核準(zhǔn)獲批，國(guó)信850MW海域申請(qǐng)公示并核準(zhǔn)，大豐800MW核準(zhǔn)加快。#其他區(qū)域:國(guó)華半島南U2場(chǎng)址海上風(fēng)電二期項(xiàng)目(298MW)、山東海衛(wèi)半島南U場(chǎng)址450MW項(xiàng)目環(huán)評(píng)審批批復(fù);國(guó)電投大連花園口Ⅰ海風(fēng)項(xiàng)目進(jìn)行海域使用論證公示。建議重點(diǎn)關(guān)注:
1、海纜:【東方電纜】【寶勝股份】【漢纜股份】等;
2、塔筒/管樁:【潤(rùn)邦股份】【泰勝風(fēng)能】【海力風(fēng)電】【天順風(fēng)能】等;
3、法蘭軸承:【恒潤(rùn)股份】【新強(qiáng)聯(lián)】等;
4、鍛鑄件:【振江股份】【廣大特材】【通裕重工】【海鍋股份】等;
5、主機(jī)廠:【明陽智能】【三一重能】等。
風(fēng)險(xiǎn)提示事件:裝機(jī)不及預(yù)期;原材料大幅上漲;競(jìng)爭(zhēng)加劇;研報(bào)使用的信息更新不及時(shí)風(fēng)險(xiǎn);第三方數(shù)據(jù)存在誤差或滯后的風(fēng)險(xiǎn)等。
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