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水泥：價(jià)格上漲，庫存減少。需求方面，北方地區(qū)因溫度降低水泥需求進(jìn)一步減少，南方市場有一定趕工需求。后續(xù)隨著氣溫進(jìn)一步下降，需求將快速減少，市場需求呈弱勢運(yùn)行。供給方面，北方大部分地區(qū)已進(jìn)入采暖季錯(cuò)峰停窯階段，南方部分地區(qū)已公布2024年錯(cuò)峰生產(chǎn)計(jì)劃，預(yù)計(jì)后續(xù)進(jìn)入錯(cuò)峰生產(chǎn)的水泥企業(yè)將逐漸增多，行業(yè)供給量減少，降低企業(yè)庫存壓力。價(jià)格方面，本周水泥價(jià)格上漲，北方地區(qū)停窯水泥價(jià)格波動不明顯，南方地區(qū)趕工需求推動價(jià)格上漲，預(yù)計(jì)后續(xù)逐步進(jìn)入需求淡季，整體價(jià)格波動運(yùn)行。建議關(guān)注南方地區(qū)節(jié)前趕工需求情況以及熟料產(chǎn)線停窯情況。
　　浮法玻璃：價(jià)格跌幅環(huán)比收窄。本周浮法玻璃價(jià)格下降，但跌幅環(huán)比上周有所收窄。需求方面，浮法玻璃市場需求整體疲弱，天氣轉(zhuǎn)冷，北方地區(qū)需求逐步減少，南方市場少量趕工需求支撐出貨量，玻璃企業(yè)讓利出貨意愿較強(qiáng)，預(yù)計(jì)后續(xù)出貨需求有望維持。供給方面，本周浮法玻璃供給量持平，周內(nèi)產(chǎn)線無變化。短期來看，南方地區(qū)市場趕工需求仍存，對區(qū)域市場需求有一定支撐；中長期地產(chǎn)竣工高增速有望維持，浮法玻璃需求有上行預(yù)期。建議關(guān)注受益于竣工端改善的玻璃龍頭企業(yè)。
　　玻璃纖維：粗紗、電子紗價(jià)格穩(wěn)中偏弱。本周部分主流玻纖廠家粗紗價(jià)格報(bào)價(jià)小幅下行，粗紗整體需求偏弱，中下游訂單表現(xiàn)一般。本周電子紗價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行，市場需求以按需采購為主，多數(shù)廠家出貨一般。當(dāng)前成本水平較高，對價(jià)格有一定支撐，粗紗庫存較高，企業(yè)去庫壓力較大。短期來看，需求偏弱疊加廠家去庫壓力，價(jià)格或?qū)⒕S持弱勢運(yùn)行。中長期來看，玻璃纖維下游需求如風(fēng)電、新能源汽車等產(chǎn)業(yè)持續(xù)擴(kuò)張，行業(yè)仍有較大發(fā)展空間。建議關(guān)注玻纖行業(yè)龍頭企業(yè)。
　　消費(fèi)建材：單月銷售額進(jìn)一步改善。2023年1-10月建筑及裝潢材料類零售額同比下降7.5%，降幅較1-9月收窄0.4pct，其中10月單月同比下降4.8%，單月降幅較9月收窄3.4pct，環(huán)比增加2.8%，消費(fèi)建材單月零售額繼續(xù)改善。消費(fèi)建材作為地產(chǎn)后周期板塊，受益于地產(chǎn)竣工端回暖，需求逐步改善。此外，地產(chǎn)利好政策持續(xù)加碼，帶動地產(chǎn)鏈需求的回升，消費(fèi)建材需求有望進(jìn)一步增加。消費(fèi)建材龍頭企業(yè)根據(jù)市場需求不斷調(diào)整銷售策略及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加速推進(jìn)渠道下沉及零售業(yè)務(wù)市場規(guī)模，企業(yè)市占率有望不斷提升。建議關(guān)注消費(fèi)建材龍頭企業(yè)。
　　投資建議：消費(fèi)建材：推薦具有規(guī)模優(yōu)勢和產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)勢的龍頭企業(yè)東方雨虹（002271.SZ）、公元股份（002641.SZ）、偉星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、兔寶寶（002043.SZ）。玻璃纖維：推薦產(chǎn)能進(jìn)一步擴(kuò)張的玻纖龍頭中國巨石（600176.SH）。水泥：推薦水泥區(qū)域龍頭企業(yè)華新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）。玻璃：建議關(guān)注高端產(chǎn)品占比提升的旗濱集團(tuán)（601636.SH）、凱盛新能（600876.SH）。新材料：建議關(guān)注工業(yè)膠需求高增長的硅寶科技（300019.SZ）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原料價(jià)格大幅波動的風(fēng)險(xiǎn)；下游需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)新增產(chǎn)能超預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；地產(chǎn)政策推進(jìn)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)