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看好行業(yè)長(zhǎng)期配置機(jī)會(huì)。上周（2023.11.27-2023.12.01）食品飲料指數(shù)漲跌幅-1.76%，跑輸上證指數(shù)（-0.31%），其中，零食、軟飲料、肉制品和保健品跑贏上證指數(shù)。看好行業(yè)長(zhǎng)期配置機(jī)會(huì)，維持“推薦”評(píng)級(jí)。
　　白酒：上周（2023.11.27-2023.12.01）白酒板塊漲跌幅為-2.09%?；逝_(tái)酒業(yè)（0.00%）、貴州茅臺(tái)（-0.94%）相對(duì)抗跌，舍得酒業(yè)（-6.49%）跌幅居前。白酒具備強(qiáng)需求韌性，在穩(wěn)增長(zhǎng)等預(yù)期轉(zhuǎn)好的背景下，商務(wù)場(chǎng)景需求有望回暖，白酒批價(jià)基本穩(wěn)定。白酒估值處于歷史較低位置，關(guān)注長(zhǎng)期配置機(jī)會(huì)。建議關(guān)注貴州茅臺(tái)(600519.SH)、瀘州老窖(000568.SZ)、山西汾酒(600809.SH)、古井貢酒(000596.SZ)、迎駕貢酒(603198.SH)、金徽酒(603919.SH)、今世緣(603369.SH)。
　　零食：上周（2023.11.27-2023.12.01）零食漲跌幅+0.62%。有友食品（+14.81%）漲幅居前，勁仔食品（-2.27%）跌幅居前。行業(yè)規(guī)?？臻g較大，景氣度向上，建議關(guān)注鹽津鋪?zhàn)?002847.SZ)、勁仔食品(003000.SZ)。
　　軟飲料：上周（2023.11.27-2023.12.01）軟飲料漲跌幅+0.39%。泉陽(yáng)泉（+7.87%）漲幅居前，承德露露（-1.44%）跌幅居前。隨著消費(fèi)者對(duì)健康、天然、功能性等高品質(zhì)飲品需求的增加，軟飲料行業(yè)不斷升級(jí)擴(kuò)容，建議關(guān)注陸續(xù)發(fā)布新品，成功切入電解質(zhì)水、無(wú)糖茶等高景氣賽道的東鵬飲料（605499.SH）。
　　乳品：上周（2023.11.27-2023.12.01）乳品漲跌幅-1.02%。品渥食品（+6.14%）、佳禾食品（+3.62%）漲幅居前，新乳業(yè)（-3.20%）、一鳴食品（-3.00%）跌幅居前。乳品行業(yè)整體增速放緩，擁有全產(chǎn)業(yè)鏈布局和成本效率整合優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)增長(zhǎng)更具確定性。建議關(guān)注伊利股份(600887.SH)、新乳業(yè)(002946.SZ)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：食品安全風(fēng)險(xiǎn)；消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；成本上行風(fēng)險(xiǎn)；業(yè)績(jī)?cè)鏊俨患邦A(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)；第三方數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)偏差風(fēng)險(xiǎn)。