>> 安信國際-港股晨報-231205
| 上傳日期： |
2023/12/5 |
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pdf 共3頁 |
來源： |
安信國際 |
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安信視點：降息預期下，美股短線有望繼續(xù)走強
昨日，港股盤初一度沖高，隨后持續(xù)走低，午后跌勢進一步擴大。截至收盤，恒生指數(shù)收跌1.09%，報16646.05點，續(xù)創(chuàng)1年新低；恒生科技指數(shù)跌1.86%，報3759.72點，恒生國企指數(shù)跌1.01%，報5703.33點。大市成交1063.85億港元，南向資金凈賣出6.95億港元。
個股來看，中國移動941.HK逆勢收漲0.8%。公司10月5G套餐客戶數(shù)7.6億戶，較上月凈增1,577萬戶，5G用戶滲透率持續(xù)提升至76.6%; 5G轉(zhuǎn)化帶來ARPU的持續(xù)提升(3QARPU ￥51.2），和海外發(fā)達市場的頭部運營商的ARPU相比仍有差距，存在較大提升空間。前三季度公司收入7,756億元，同比增長7.2%，歸母凈利潤1,055億元，同比增長7.1%，實現(xiàn)收入利潤雙增長。工業(yè)信息部印發(fā)《“5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”融合應用先導區(qū)試點工作規(guī)則（暫行）》，引導5G+工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)投資加速，有機會帶來新一輪Capex投資潮，提升運營商業(yè)績。首家采購400G光模塊，開始構建全球首個最大規(guī)模、最廣覆蓋的400G骨干網(wǎng)，助力算力業(yè)務、數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展?！皷|數(shù)西算”戰(zhàn)略利好運營商政企業(yè)務，公司推動“連接+算力+能力”轉(zhuǎn)變。目前移動對外IDC機架達47.8萬架，算力規(guī)模達9.4eFlops，同時面向政企市場推出10多款算力產(chǎn)品。中移動預計23年派息率進一步提升到70%以上，重視股東回報，在波動的市場行情下仍有穩(wěn)健表現(xiàn)，高股息低估值，是中長期的優(yōu)質(zhì)配置標的，持續(xù)推薦。
海外宏觀來看，鮑威爾在上周五于亞特蘭大史貝爾曼學院演說，議息前靜默期最后一次公開講話，他表示截至10月，過去6個月衡量通脹的一個關鍵指標平均是2.5%，接近聯(lián)儲局2%的目標，反映貨幣政策正一如預期推動經(jīng)濟放緩?；旧现v話內(nèi)容和11月議息后，官員們發(fā)言和議息紀要態(tài)度保持一致，再次肯定過去幾個月較低的通脹數(shù)據(jù)。供求條件的正常化在通貨緊縮中發(fā)揮了關鍵作用，加上過去兩年貨幣政策和整體金融環(huán)境大幅收緊，美聯(lián)儲采取的強有力的行動已經(jīng)將政策利率推進到了限制性的領域，這意味著緊縮的貨幣政策正在對經(jīng)濟活動和通脹產(chǎn)生下行壓力。
雖然鮑威爾提到市場對放寬政策（降息）進行猜測是不成熟的，但這次明確表示近期通脹和薪資成長放緩，證明FOMC取得了成功，官員們預計經(jīng)濟將進一步降溫。因此，當他表示官員們將「在適當?shù)那闆r下進一步收緊政策」時，市場解讀成暗示了進一步升息的門檻更高，美聯(lián)儲轉(zhuǎn)向態(tài)度進一步加深。市場焦點放在下周議息結果，基本上市場已預期不再加息，對明年3月降息的預期從一周前的21%，大幅提升至51.9%。在下周議息前，還有一組就業(yè)數(shù)據(jù)和通脹數(shù)據(jù)可以給到美聯(lián)儲作參考。在降息焦點故事線之下，這意味本周較弱的就業(yè)數(shù)據(jù)會進一步把美股短線行情推高。
分析師：韓致立
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