>> 銅冠金源期貨-商品日?qǐng)?bào)-231206
| 上傳日期： |
2023/12/6 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
銅冠金源期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
李婷,高慧,黃蕾 |
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主要品種觀點(diǎn)
貴金屬：金銀延續(xù)回調(diào)，調(diào)整還將繼續(xù)
周二國際貴金屬期貨價(jià)格繼續(xù)收跌，COMEX黃金期貨跌0.23%報(bào)2037.6美元/盎司，COMEX白銀期貨跌1.53%報(bào)24.525美元/盎司。美元指數(shù)持續(xù)反彈，壓制貴金屬價(jià)格走勢。昨日美元指數(shù)繼續(xù)上漲0.3%報(bào)103.95，創(chuàng)近兩周新高；美債收益率全線走低，10年期美債收益率跌8.9個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.17%；美國三大股指收盤漲跌不一。數(shù)據(jù)方面：美國JOLTs職位空缺在經(jīng)歷連續(xù)兩個(gè)月上漲之后，10月下降至873.3萬人，遠(yuǎn)不及預(yù)期的930萬人，創(chuàng)下兩年半以來新低。顯示出歷來吃緊的勞動(dòng)力市場可能正在松動(dòng)。美國11月ISM服務(wù)業(yè)回暖，價(jià)格指數(shù)四個(gè)月新低，就業(yè)指數(shù)三個(gè)月來首升。隨著商業(yè)活動(dòng)和就業(yè)的回升，美國服務(wù)業(yè)在11月份回暖，不過庫存分項(xiàng)數(shù)據(jù)大漲，意味著未來幾個(gè)月向制造商或其他服務(wù)提供商下達(dá)的訂單可能減少。10月時(shí)，ISM服務(wù)業(yè)指數(shù)創(chuàng)下五個(gè)月新低美國11月Markit服務(wù)業(yè)PMI終值50.8，創(chuàng)7月份以來新高。美聯(lián)儲(chǔ)下次政策會(huì)議將于12月12日至13日舉行。美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具顯示，交易員目前12月份美聯(lián)儲(chǔ)將按兵不動(dòng)，而明年3月份降息的可能性為66%。
我們認(rèn)為當(dāng)前市場對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)明年降息的預(yù)期依然過于樂觀，預(yù)計(jì)這個(gè)預(yù)期差還將調(diào)整和修正，金銀價(jià)格的調(diào)整還將繼續(xù)。關(guān)注周五公布的美國11月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，可能會(huì)影響美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)貨幣政策路徑。
操作建議：空單持有
銅：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)來襲，銅價(jià)繼續(xù)下挫
周二滬銅主力2401合約低開低走，全天下挫1.32%，收于67900元/噸。國際銅2402合約昨日大幅下挫，跌幅達(dá)1.45%，收于60410元/噸，夜盤方面，倫銅大幅延續(xù)下跌帶動(dòng)滬銅低開窄幅震蕩運(yùn)行。周二上海電解銅對(duì)2312合約升水360~450元/噸，均升水405元/噸，較上一日下降145元/噸。近期銅價(jià)進(jìn)入高位震蕩區(qū)間，近月BACK結(jié)構(gòu)大幅走擴(kuò)，現(xiàn)貨進(jìn)口窗口關(guān)閉，周二現(xiàn)貨市場成交清淡，持貨商主動(dòng)下調(diào)升貼水報(bào)價(jià)，下游短期仍剛需采購為主。宏觀方面：全球三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一的穆迪下調(diào)我國主權(quán)信用評(píng)級(jí)展望至負(fù)面，此舉表明了該機(jī)構(gòu)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)未來發(fā)展前景感到擔(dān)憂，引發(fā)了短期股市和商品期貨市場的劇烈震蕩，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)正在進(jìn)一步蔓延。美國10月職位空缺數(shù)超預(yù)期跌至2年半新低，最新數(shù)據(jù)錄得873.3萬個(gè)，數(shù)據(jù)顯示美國勞動(dòng)力市場的趨緊狀態(tài)正在逐步走向平衡，就業(yè)市場已經(jīng)體現(xiàn)了足夠的冷卻，潛在通脹預(yù)期上行的風(fēng)險(xiǎn)逐步下降，美聯(lián)儲(chǔ)或已提前玩成了加息周期的所有行動(dòng)，需關(guān)注本周五非農(nóng)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)，市場預(yù)計(jì)最新失業(yè)率可能保持近兩年來的最高水平。產(chǎn)業(yè)方面：銅陵有色旗下位于厄瓜多爾的米多拉銅礦截止今年11月，已完成銅產(chǎn)量年度計(jì)劃的109.6%，順利實(shí)現(xiàn)礦產(chǎn)銅增產(chǎn)的第一階段目標(biāo)，今年以來選銅回收率高達(dá)90.6%。KAZ礦業(yè)公司公布三季報(bào)顯示，其第三季度銅產(chǎn)量達(dá)10.2萬噸，主要得益于旗下位于哈薩克斯坦的Aktogay銅礦礦石品位提高及氧化物廠的高產(chǎn)量。
穆迪下調(diào)中國主權(quán)信用評(píng)級(jí)展望至負(fù)面，引發(fā)資本市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)蔓延，國際投行警告市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息過度預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)令市場情緒明顯降溫，與此同時(shí)，美元指數(shù)低位反彈也令銅價(jià)短期承壓，預(yù)計(jì)銅價(jià)短期將維持震蕩下行走勢。
操作建議：觀望
鋁：市場情緒拖累，鋁價(jià)下移尋支撐
周二滬鋁主力跌1.07%，收18445元/噸。夜盤滬鋁震蕩，LME期鋁跌0.76%報(bào)2165.5美元/噸?，F(xiàn)貨SMM均價(jià)18560元/噸，跌140元/噸，對(duì)當(dāng)月平水。南儲(chǔ)現(xiàn)貨均價(jià)18680元/噸，跌130元/噸，對(duì)當(dāng)月升水125元/噸。現(xiàn)貨市場成交一般。宏觀面，11月財(cái)新中國服務(wù)業(yè)PMI錄得51.5，較10月回升1.1個(gè)百分點(diǎn)，為近三個(gè)月來最高。當(dāng)月財(cái)新中國綜合PMI從10月的50升至51.6，創(chuàng)近三個(gè)月來新高。美國11月ISM非制造業(yè)PMI為52.7，預(yù)期52，前值51.8。美國11月Markit服務(wù)業(yè)PMI終值為50.8，預(yù)期50.8，初值50.8。歐元區(qū)10月PPI同比降9.4%，連續(xù)第六個(gè)月下降，預(yù)期降9.4%，前值降12.4%；環(huán)比升0.2%，預(yù)期升0.2%，前值升0.5%。歐元區(qū)11月服務(wù)業(yè)PMI終值48.7，預(yù)期48.2，初值48.2；11月綜合PMI終值47.6，預(yù)期47.1，初值47.1。產(chǎn)業(yè)消息，乘聯(lián)會(huì)表示，綜合預(yù)估11月新能源乘用車廠商批發(fā)銷量94萬輛，同比增長29%，環(huán)比增長6%。今年1-11月測算的累計(jì)批發(fā)774萬輛，同比增長35%。
國內(nèi)外消費(fèi)擔(dān)憂拖累整體商品市場情緒，鋁價(jià)難獨(dú)善其身短時(shí)重心或繼續(xù)向下尋找支撐。關(guān)注庫存后續(xù)表現(xiàn)，鋁價(jià)下方支撐18300元/噸。
操作建議：觀望
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