>> 廣發(fā)證券-公募基金產(chǎn)品研究系列之一百二十六：創(chuàng)新視角下央企配置機(jī)遇，博時央企創(chuàng)新驅(qū)動ETF特征解析-231205
| 上傳日期： |
2023/12/6 |
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| 1380KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
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作者： |
羅軍,張超,季燕妮 |
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創(chuàng)新視角下央企配置機(jī)遇。一方面，央企布局新興產(chǎn)業(yè)、聚焦自主可控，大力開展關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，有效填補(bǔ)多領(lǐng)域空白，緩解“卡脖子”問題；另一方面，近期國新公司增持央企ETF，提振市場信心。
中證央企創(chuàng)新驅(qū)動指數(shù)：反映較具創(chuàng)新活力的央企上市公司在A股市場的整體走勢，指數(shù)長期表現(xiàn)優(yōu)于大部分主流寬基指數(shù)。指數(shù)表現(xiàn)上，長期內(nèi)指數(shù)累計表現(xiàn)與夏普比率均優(yōu)于大部分主流寬基指數(shù)，同時相對于上證央企、上證創(chuàng)新驅(qū)動指數(shù)也有一定的優(yōu)越性。
權(quán)重分布：行業(yè)分布較廣，偏好滬深300成分股。Wind數(shù)據(jù)顯示，行業(yè)分布上，截至2023.12.1，指數(shù)成分股總共涵蓋了18個申萬一級行業(yè)，其中累計權(quán)重占比位列前三的一級行業(yè)有：建筑裝飾（19%）、計算機(jī)（13%）、通信（10%），上述行業(yè)合計占比約41%；與寬基指數(shù)成分股相比，約76%的權(quán)重歸屬滬深300指數(shù)成分股內(nèi)。
財務(wù)指標(biāo)：盈利能力改善，研發(fā)投入位于可比指數(shù)中游。根據(jù)Wind，2020年至2022年，指數(shù)的凈資產(chǎn)收益率(平均值)分別為：7.44%、9.49%、10.93%，總資產(chǎn)凈利率分別為：2.22%、2.83%、3.39%，盈利能力逐年改善；從研發(fā)投入角度看，中證央企創(chuàng)新驅(qū)動指數(shù)相對滬深300、上證50、上證央企占優(yōu)，整體處于可比指數(shù)中游。
估值情況：指數(shù)估值位于歷史相對低點。根據(jù)Wind，截至2023.12.1，該指數(shù)的PE(TTM)為11.24倍，PB(LF)為1.21倍，自2019.5.16以來，該指數(shù)目前PE(TTM)與PB(LF)分別位于歷史13.38%、45.48%分位的位置。
博時央企創(chuàng)新驅(qū)動ETF：博時央企創(chuàng)新驅(qū)動ETF（代碼：515900，場內(nèi)簡稱：央創(chuàng)ETF，擴(kuò)位簡稱：央企創(chuàng)新驅(qū)動ETF）是追蹤中證央企創(chuàng)新驅(qū)動指數(shù)的ETF產(chǎn)品。該ETF由博時基金發(fā)行，根據(jù)Wind，截至2023.12.1，產(chǎn)品規(guī)模約43.20億元。
核心假設(shè)風(fēng)險：本文僅對所研究的基金產(chǎn)品情況進(jìn)行分析，產(chǎn)品的統(tǒng)計情況可能隨著時間和市場的變化以及統(tǒng)計方法不同而有差異；本文僅在合理的假設(shè)范圍討論，文中數(shù)據(jù)均為歷史數(shù)據(jù)，基于模型得到的相關(guān)結(jié)論并不能完全準(zhǔn)確地刻畫現(xiàn)實環(huán)境以及預(yù)測未來；本文不作為任何產(chǎn)品的投資建議。(本文未特別說明，數(shù)據(jù)均來自Wind)
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