>> 國泰君安-指數(shù)配置研究系列五：人工智能ETF投資機會解讀-231205
| 上傳日期： |
2023/12/5 |
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| 1514KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
孫雨 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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報告導(dǎo)讀：
下一階段人工智能投資的方向重點在智能制造及AI基礎(chǔ)設(shè)施，相關(guān)領(lǐng)域正處于業(yè)績兌現(xiàn)期。在國內(nèi)流動性依舊寬松的背景下，具有政策支持與高景氣度的“AI+制造”仍然值得期待。
摘要：
算法模型迭代更新與算力基礎(chǔ)設(shè)施優(yōu)化推動了人工智能逐步實現(xiàn)了由計算、感知、認(rèn)知向創(chuàng)造（“AIGC”）的遞進，而AIGC的應(yīng)用進一步改變了傳統(tǒng)的創(chuàng)作方式、思維方式和工業(yè)模式，給相關(guān)產(chǎn)業(yè)帶來了巨大的發(fā)展?jié)摿ΑＯ乱浑A段人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要推動力在智能制造以及算力、芯片等AI基礎(chǔ)設(shè)施方向，預(yù)計未來5年，這一領(lǐng)域?qū)⒁?3%的復(fù)合年均增長率成為行業(yè)增長的龍頭。當(dāng)前，我國人工智能行業(yè)正處于的“生產(chǎn)成熟期”，如自主可控數(shù)據(jù)庫、國產(chǎn)芯片等“卡脖子”領(lǐng)域達到或即將進入業(yè)績兌現(xiàn)期。
布局科技制造相關(guān)的人工智能產(chǎn)業(yè)是性價比較優(yōu)的方向：1）首先，海外加息周期接近尾聲，對市場的壓制作用有望減弱；2）我國正處于經(jīng)濟復(fù)蘇階段，當(dāng)前國內(nèi)流動性保持寬松，利好成長屬性的科技板塊估值抬升；3）政策支持疊加產(chǎn)業(yè)景氣，人工智能有望迎來爆發(fā)期；4）智能手機接入大模型、自動駕駛與人形機器人受益AI產(chǎn)業(yè)催化，投資機會或在“AI+制造”領(lǐng)域。
人工智能方向共有兩條指數(shù)：1）中證人工智能產(chǎn)業(yè)指數(shù)。指數(shù)編制更純，加權(quán)方式更Smart；集中于計算機、電子行業(yè)等軟、硬件領(lǐng)域，預(yù)期營收和凈利潤空間可觀；并在業(yè)績增長下，估值逐漸合理，投資性價比凸顯；2）中證人工智能主題指數(shù)。成分股數(shù)量更多，更為靈活；在集成電路的權(quán)重更為突出；前期業(yè)績基數(shù)低，后期成長性更高；此外收益上表現(xiàn)出更高收益更小波動的特點。
ETF選擇：1）華富中證人工智能產(chǎn)業(yè)ETF，市場上唯一一只跟蹤中證人工智能產(chǎn)業(yè)指數(shù)的稀缺標(biāo)的。基金經(jīng)理為張婭,郜哲,李孝華，近1年收益率為6.16%，相對跟蹤指數(shù)的超額收益為0.66%，跟蹤誤差為0.68%。2）易方達中證人工智能主題ETF，市場上規(guī)模最大的人工智能主題ETF?；鸾?jīng)理為張湛，近1年收益率為9.89%，相對跟蹤指數(shù)的超額收益為1.16%，跟蹤誤差為0.63%。3）華夏中證人工智能主題ETF，機構(gòu)投資者占比一直較高的人工智能主題ETF?；鸾?jīng)理為李俊，近1年收益率為9.74%，相對跟蹤指數(shù)的超額收益為1.01%，跟蹤誤差為0.66%。
風(fēng)險提示：本報告結(jié)論完全基于公開的歷史數(shù)據(jù)進行計算，對基金產(chǎn)品和基金管理人的研究分析結(jié)論并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不能保證未來的可持續(xù)性，亦不構(gòu)成投資建議。本報告不涉及證券投資基金評價業(yè)務(wù)，亦不涉及對基金產(chǎn)品的推薦和對任何指數(shù)樣本股的推薦。
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