>> 華泰期貨-碳酸鋰日報：基本面仍偏弱，受結(jié)算價影響期貨漲停-231208
| 上傳日期： |
2023/12/8 |
大?。?/td>
| 528KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
期貨及現(xiàn)貨市場行情分析
12月7日，碳酸鋰主力合約開于93300元/噸，收于95600元/噸，當(dāng)日收盤較前一日結(jié)算價上漲6.99%。當(dāng)日成交量為19.53萬手，持倉量為13.63萬手，較前一日增加7477手。根據(jù)SMM現(xiàn)貨報價，目前期貨貼水電碳報價24900元/噸，實際散單成交價與期貨合約平水。碳酸鋰期貨主力合約當(dāng)日開盤后持續(xù)震蕩，10：00左右開始快速拉升，于10：13左右漲停，收漲6.99%。近日某鹽湖大廠放貨，以及南美礦放量增量明顯，疊加進口增量大幅增加，市場對后續(xù)碳酸鋰市場流通量預(yù)期良好，導(dǎo)致部分下游企業(yè)采購需求后撤，對價格支撐力度走弱。隨著碳酸鋰價格的不斷下跌，部分企業(yè)成本倒掛。根據(jù)交易所相關(guān)制度，本月第14個交易日起，非期貨公司會員、境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者、客戶限倉1000手，交割月限倉300手，個人客戶持倉不得進入交割月，近期盤波動較大影響，開倉數(shù)量及保證金比例變化較大，需注意對盤面的影響。自2023年12月8日結(jié)算時起，碳酸鋰期貨合約漲跌停板幅度調(diào)整為10%，投機交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為12%，套期保值交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為11%；其中，碳酸鋰期貨LC2401合約、LC2402合約投機交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為15%，套期保值交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為11%。自2023年12月11日交易時起，碳酸鋰期貨LC2401合約、LC2402合約的交易手續(xù)費標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為成交金額的萬分之六點四，日內(nèi)平今倉交易手續(xù)費標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為成交金額的萬分之六點四。碳酸鋰期貨LC2403、LC2404、LC2405、LC2406、LC2407、LC2408、LC2409、LC2410、LC2411合約的交易手續(xù)費標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為成交金額的萬分之一點六，日內(nèi)平今倉交易手續(xù)費標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為成交金額的萬分之一點六。自2023年12月11日交易時起,非期貨公司會員或者客戶在碳酸鋰期貨LC2401合約、LC2402合約上單日開倉量不得超過500手，非期貨公司會員或者客戶在碳酸鋰期貨LC2407合約上單日開倉量不得超過3,000手。該單日開倉量是指非期貨公司會員或者客戶當(dāng)日在單個合約上的買開倉數(shù)量與賣開倉數(shù)量之和。套期保值交易、做市交易的單日開倉數(shù)量不受上述標(biāo)準(zhǔn)限制。具有實際控制關(guān)系的賬戶按照一個賬戶管理。當(dāng)先下游需求則相對疲軟，碳酸鋰供應(yīng)仍顯寬松?？傮w來看，現(xiàn)貨價格仍在下跌周期，電池廠的產(chǎn)品庫存壓力明顯，導(dǎo)致后續(xù)排產(chǎn)有所降低。此外，四季度下游正極材料及電池排產(chǎn)主要針對一季度終端消費。然而，一季度通常為新能源汽車和儲能消費的淡季，因此消費端的支撐力量減弱。新能源汽車市場競爭異常激烈，降本壓價行為持續(xù)存在，加上長期供應(yīng)相對寬松，供應(yīng)端承受較大壓力，行業(yè)競爭壓力也隨之增加。昨日盤面大幅反彈，主要是受持倉變化及情緒影響，預(yù)計持續(xù)反彈空間有限，對于擁有自有礦的企業(yè)和礦端貿(mào)易企業(yè)而言，可以擇機在盤面上進行賣出套保操作。對于投機者來說，從短期交易的角度來看，當(dāng)前期貨寬幅震蕩，建議以區(qū)間操作為主。需要注意的是，當(dāng)前整體持倉量仍然較高，總持倉量為40.67萬手，主力合約2401持倉量為12.41萬手。在后續(xù)交易中，需要密切關(guān)注持倉變化以及交易制度對盤面可能產(chǎn)生的影響。
碳酸鋰現(xiàn)貨：根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，12月7日電池級碳酸鋰報價11.50-12.60萬元/噸，下跌0.20萬元/噸，工業(yè)級碳酸鋰報價10.25-11.15萬元/噸，下跌0.25萬元/噸，近期現(xiàn)貨成交量較小，部分散單成交價參考期貨合約進行定價。短期來看，現(xiàn)貨價格延續(xù)下跌趨勢，下游采購謹慎，市場普遍看空。非洲礦與江西云母礦端放量影響逐漸顯現(xiàn)，疊加進口增量明顯，市場對后續(xù)碳酸鋰市場流通量預(yù)期良好，終端新能源汽車競爭激烈，持續(xù)降價，下游企業(yè)采購比較謹慎，對價格支撐力度走弱。當(dāng)前現(xiàn)貨市場成交情況一般，終端消費市場增速放緩，下游電池庫存仍較高，產(chǎn)業(yè)鏈降本意愿增加，向上壓價意愿不斷增強，預(yù)計下行周期延續(xù)。
策略
綜合來看，現(xiàn)貨價格仍在下跌周期，電池廠的產(chǎn)品庫存壓力明顯，導(dǎo)致后續(xù)排產(chǎn)有所降低。此外，四季度下游正極材料及電池排產(chǎn)主要針對一季度終端消費。然而，一季度通常為新能源汽車和儲能消費的淡季，因此消費端的支撐力量減弱。新能源汽車市場競爭異常激烈，降本壓價行為持續(xù)存在，加上長期供應(yīng)相對寬松，供應(yīng)端承受較大壓力，行業(yè)競爭壓力也隨之增加。昨日盤面大幅反彈，主要是受持倉變化及情緒影響，預(yù)計持續(xù)反彈空間有限，對于擁有自有礦的企業(yè)和礦端貿(mào)易企業(yè)而言，可以擇機在盤面上進行賣出套保操作。對于投機者來說，從短期交易的角度來看，當(dāng)前期貨寬幅震蕩，建議以區(qū)間操作為主。需要注意的是，當(dāng)前整體持倉量仍然較高，總持倉量為40.67萬手，主力合約2401持倉量為12.41萬手。在后續(xù)交易中，需要密切關(guān)注持倉變化及交易制度變化對盤面可能產(chǎn)生的影響。
■風(fēng)險點
1、下游成品庫存較高，原料庫存較低，
2、鋰原料供應(yīng)穩(wěn)定情況，礦端到港情況及開工情況，
3、臨近交割持倉仍較高，交易制度不斷趨嚴
|
|
