>> 國泰君安期貨-股指期貨：信心依舊低迷，政策繼續(xù)強化-231211
| 上傳日期： |
2023/12/10 |
大?。?/td>
| 1561KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
毛磊,王永鋒 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
報告導讀：
1、市場展望：上周300指數(shù)以一根中陰線收盤，繼續(xù)陰跌，目前點位逼近18年底的低點。政策依然刺激，經(jīng)濟依然一般，信心依然不足，這就是當前市場的現(xiàn)狀。海外，10年期美債收益率偏弱，對市場利多。國內(nèi)，政策依然刺激。20日國務院總理、中央金融委員會主任李強主持召開中央金融委員會會議，強調(diào)在保持貨幣政策穩(wěn)健性的基礎上，加大對重大戰(zhàn)略、重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，抓緊研究出臺具體政策和工作舉措。三季度貨幣政策執(zhí)行報告定調(diào)穩(wěn)健的貨幣政策要精準有力，更加注重做好跨周期和逆周期調(diào)節(jié)，充實貨幣政策工具箱，著力營造良好的貨幣金融環(huán)境。12月中共中央政治局會議指出，明年要堅持穩(wěn)中求進、以進促穩(wěn)、先立后破，強化宏觀政策逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。積極的財政政策要適度加力、提質(zhì)增效，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度、精準有效。我們預計后期伴隨著MLF的大量到期與債券的大量發(fā)行，存降準預期。經(jīng)濟依然一般。11月PMI指數(shù)一般，出口超預期回暖更多的在于低基數(shù)效應，物價再度回落。市場預計經(jīng)濟逐步修復但程度始終未能給市場帶來信心。不過利好的一面在于，三季度貨幣執(zhí)行報告強調(diào)落實好房地產(chǎn)“金融16條”，加大對城中村改造、“平急兩用”公共基礎設施建設、保障性住房建設等金融支持力度，目前也已看到逐步落實的跡象，后期需要關注市場信心是否能好轉(zhuǎn)。信心依然不足。從目前的一些數(shù)據(jù)來看，人民幣升值的同時外資進入缺乏持續(xù)性近期也再度回落，融資攀升的同時偏股基金發(fā)行繼續(xù)一般，市場成交也略顯低迷。根據(jù)我們的測算，目前很多指數(shù)的風險溢價依舊維持高位。因而，盡管我們認為，政策加速助力經(jīng)濟好轉(zhuǎn)，加碼呵護市場，疊加估值的偏低等，后期行情仍有上漲空間但市場信心修復需要時間，其間行情也就會有所起伏。預期A股震蕩整理。中期仍值得配置。關注因素：國內(nèi)經(jīng)濟、政策、盈利與物價的變化，12月中央政治局會議后政策的落實情況；美歐經(jīng)濟與政策；全球貿(mào)易摩擦；等。
2、策略建議：
●短線策略。日內(nèi)交易頻率可參照1分鐘和5分鐘K線圖，同時IF、IH、IC、IM止損位和止盈位可參照15點/46點、11點/33點、22點/65點、27點/80點去設定。
●趨勢策略。回補后多單持有。預計滬深300股指期貨主力合約IF2312核心運行區(qū)間3300-3500點，上證50股指期貨主力合約IH2312核心運行區(qū)間2230-2380點，中證500股指期貨主力合約IC2312核心運行區(qū)間5370-5670點，中證1000股指期貨主力合約IM2312核心運行區(qū)間5830-6150點。
●期現(xiàn)與跨期策略。期現(xiàn)平倉觀望，跨期反套平倉觀望。
●跨品種策略。空IF（或IH）多IC(或IM)的策略持有。
|
|
