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本周（2023.12.4-2023.12.8）建筑材料板塊（SW）變動-4.34%，上證綜指變動-2.05%，建材板塊相對滬深300超額收益為-1.94%。其中水泥（SW）變動-2.99%，玻璃制造（SW）變動-4.76%，玻纖制造（SW）變動-5.36%，裝修建材（SW）變動-5.13%。本周建筑材料板塊（SW）資金凈流入額為-9.26億元。
　　【周數(shù)據(jù)總結(jié)和觀點】
　　本周政治局召開會議，指出明年要堅持穩(wěn)中求進、以進促穩(wěn)、先立后破，從表述來看托底的態(tài)度不變，建議關(guān)注有邊際向好變化的新開工方向，關(guān)注海螺水泥、東方雨虹、科順股份、志特新材。具體行業(yè)來看，玻璃旺季過去，價格開啟趨勢下跌：玻璃旺季結(jié)束，加工廠、貿(mào)易商備貨情緒謹慎，本周純堿和期貨價格拉升帶動期現(xiàn)商拿貨，短期漲價，但真實需求變化不大，預計價格短期脈沖后繼續(xù)回落。消費建材高性價比標的值得底部布局：預計2024年新開工或?qū)⒅鸩狡蠓€(wěn)，竣工將由強轉(zhuǎn)弱，超跌、新開工鏈條、高成長性標的值得底部布局，關(guān)注東方雨虹、科順股份和志特新材。水泥需求逐步觸底：當前新開工疲軟，基建艱難托底的現(xiàn)實已經(jīng)在水泥的需求、價格和股價中較為明顯的體現(xiàn)，估值為歷史最低值，后續(xù)有望隨著新開工的逐步企穩(wěn)而逐步筑底，重點關(guān)注海螺水泥。玻纖供給擔憂仍存：玻纖供給增量仍較多，大拐點仍需磨底，但由于悲觀預期在股價中充分反應，玻纖板塊估值進入底部區(qū)間，長期配置性價比逐步提升。碳纖維：下游需求緩慢復蘇，全年國內(nèi)風電、氫瓶、熱場等下游需求仍有明顯增長，但考慮供給逐步釋放，價格預計持續(xù)偏疲軟運行。
　　水泥近期市場變動：截至2023年12月8日，全國水泥價格指數(shù)403.3元/噸，環(huán)比上周+1.1%，全國水泥出庫量607.05萬噸，環(huán)比上周-1.1%，其中直供量244萬噸，環(huán)比上周-1.2%，全國水泥熟料產(chǎn)能利用率41.7%，環(huán)比上周-4.3pct，全國水泥庫容比67.5%，環(huán)比上周-0.8pct。地產(chǎn)開發(fā)投資持續(xù)低迷，施工受季節(jié)性影響較大，需求持續(xù)走弱，局部出現(xiàn)進度加快但整體趕工情況不及往年。后期隨著北方“停工令”增多，南方在建項目相繼進入收尾階段，預計下一期水泥行情或?qū)⒎€(wěn)中偏弱運行。
　　玻璃近期市場變動：本周國內(nèi)浮法玻璃價格均價1984.33元/噸，較上周漲幅1.27%。本周全國13省樣本企業(yè)原片庫存為3131萬重箱，環(huán)比上周-577萬重箱，同比-2634萬重箱。本周期現(xiàn)商提貨帶動主產(chǎn)區(qū)沙河、湖北出貨好轉(zhuǎn)，疊浮法廠去庫明顯。受資金緊張影響，部分加工廠意向年內(nèi)提前停止接單，后續(xù)或難以出現(xiàn)強趕工支撐，疊加供給端產(chǎn)能維持高位，預計玻璃價格短期脈沖后將回落，在冬儲前將保持趨勢性下跌。
　　玻纖近期市場變動：本周無堿池窯粗紗價格環(huán)比下降，供應仍居高位，需求端支撐力度依舊有限，臨近年底廠家去庫意向偏強，或通過降價或加大優(yōu)惠力度促進中下游提貨，預計下周粗紗價格延續(xù)穩(wěn)中有降；電子紗下游加工廠備貨意向不高，池窯廠漲價動力弱，疊加成本端支撐較強，短期內(nèi)或?qū)⒎€(wěn)價出貨。截至12月7日，國內(nèi)2400tex無堿纏繞直接紗均價3244.75元/噸（主流含稅送到），環(huán)比上周下跌0.64%，同比下跌21.3%；電子紗G75主流報價7800-8500元/噸，電子布主流報價3.5-3.7元/米。
　　消費建材近期市場變動：消費建材需求端延續(xù)弱復蘇狀態(tài)，上游原材料中，PVC、鋁合金價格下跌，瀝青、乳液、天然氣價格震蕩。
　　碳纖維近期市場變動：本周碳纖維價格持平。行業(yè)單周產(chǎn)量1010.92噸，開工率45.46%；單周庫存量微降至12220噸。本周行業(yè)單位生產(chǎn)成本11.43萬/噸，對應平均噸毛利-0.87萬元，毛利率-8.37%。
　　風險提示：地產(chǎn)需求回暖不及預期風險，原材料價格持續(xù)快速上漲風險。