>> 招銀國際-招財日報：每日投資策略-231211
| 上傳日期： |
2023/12/11 |
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pdf 共5頁 |
來源： |
招銀國際 |
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宏觀策略
中國宏觀點(diǎn)評- CPI增速慢于市場預(yù)期，政策仍需積極發(fā)力
11月份中國CPI增速再次低于市場預(yù)期，同比進(jìn)一步下降0.5%。食品和能源價格持續(xù)下跌仍是CPI疲軟的主要拖累，同時多數(shù)項目環(huán)比大幅下滑也超過歷年平均。國內(nèi)需求依然低迷，核心CPI持平于0.6%，環(huán)比下降0.3%。受原油價格下跌和部分行業(yè)產(chǎn)能過剩影響，中國PPI同比降幅再度擴(kuò)大至3%。通貨緊縮增加實際利率和實體債務(wù)負(fù)擔(dān)，并對耐用品消費(fèi)和企業(yè)資本支出產(chǎn)生負(fù)面影響。通縮表明整體需求疲軟，需要進(jìn)一步放松政策。展望未來，由于原油價格持續(xù)下跌、天氣溫暖以及總需求不振，我們預(yù)計下個月CPI和PPI將小幅回升但保持疲軟，然后在2024年逐步改善。我們將2023年CPI增速預(yù)測從0.4%下調(diào)至0.3%，同時維持2024年1.4%的預(yù)測。我們維持2023年P(guān)PI增速為-3%和2024年0.3%的預(yù)測。
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