>> 中信建投-鐵路公路行業(yè)：濟鄭高鐵全線貫通運營，廣鐵集團提前完成中歐班列年度任務(wù)-231210
| 上傳日期： |
2023/12/11 |
大小： |
853KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
韓軍,李琛 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
核心觀點
1）濟南至鄭州高速鐵路濟南至濮陽段（簡稱“濟鄭高鐵濟濮段”）建成通車，標志著濟鄭高鐵全線貫通運營。
2）1-11月份中歐班列累計開行16145列，發(fā)送貨物174.9萬標箱，分別同比分別增長7%、19%，綜合重箱率100%，運量已超2022年總運量。目前中歐班列已通達歐洲25個國家217個城市。
3）廣鐵集團提前完成中歐班列年度任務(wù)。截至11月30日，廣鐵集團開行國際班列1275列，超去年全年發(fā)送量13列。其中中歐班列1223列，同比增長10.9%，發(fā)送集裝箱13.5萬標準箱，同比增長23.5%。
行業(yè)動態(tài)信息
行業(yè)綜述：
從交運各子板塊相對滬深300的表現(xiàn)來看，本周（12月4日-12月8日）交運板塊整體較為穩(wěn)定。本周鐵路板塊下跌1.48%，公路板塊上漲2.11%。
鐵路：濟鄭高鐵濟濮段全線貫通運營，廣鐵集團提前完成中歐班列年度任務(wù)
濟南至鄭州高速鐵路濟南至濮陽段（簡稱“濟鄭高鐵濟濮段”）建成通車，標志著濟鄭高鐵全線貫通運營。12月8日10時58分，隨著長清至鄭州東G4821次、青島北至鄭州東G4826/4823次、鄭州東至青島G4830/4831次、濮陽東至濟南G4828次四趟首發(fā)列車，分別自長清站、青島北站和鄭州東站、濮陽東站同時發(fā)車，。濟鄭高鐵起自濟南西站，途經(jīng)山東省濟南市、聊城市，河南省濮陽市、安陽市、新鄉(xiāng)市、鄭州市，接入鄭州東站，線路全長407公里，設(shè)計時速350公里，其中濮陽至鄭州段已于2022年6月開通運營。本次開通的濟鄭高鐵濟濮段線路全長208公里，設(shè)濟南西、長清、茌平南、聊城西、莘縣、南樂、濮陽東7座車站，其中濟南西站、濮陽東站為既有車站，其余為新建車站。同步建設(shè)的濟鄭高鐵與濟南站聯(lián)絡(luò)線投入使用，連通膠濟高鐵和膠濟鐵路。
1-11月份中歐班列累計開行16145列，發(fā)送貨物174.9萬標箱，分別同比分別增長7%、19%，綜合重箱率100%，運量已超2022年總運量。目前中歐班列已通達歐洲25個國家217個城市。蘭新鐵路精河至阿拉山口段增建二線工程2023年11月30日開通運營，年運輸能力由1500萬噸提升至6000萬噸，運輸時間壓縮40分鐘。持續(xù)實施擴編增噸措施，中歐班列編組輛數(shù)和牽引質(zhì)量不斷增加，班列運輸能力提升10%。全程時刻表中歐班列穩(wěn)定開行，運輸時間較普通班列平均壓縮20%以上，截至11月底累計開通5條線路。中歐班列門戶網(wǎng)站平穩(wěn)運行，開通2個月多來訪問量超467萬次。
廣鐵集團提前完成中歐班列年度任務(wù)。截至11月30日，廣鐵集團開行國際班列1275列，超去年全年發(fā)送量13列。其中，中歐班列1223列，同比增長10.9%，發(fā)送集裝箱13.5萬標準箱，同比增長23.5%。廣鐵集團擴容國際班列編組，由去年的每列50車增加到每列55車，運量增加10%。廣鐵集團于6月8日起常態(tài)化開行精品班列俄羅斯快線。班列從深圳平湖南站發(fā)出，較普通的中歐班列時效縮短約3天。目前，該精品班列按每周一列常態(tài)化開行。廣鐵集團利用好黑龍江同江口岸跨境運輸通道能力，為中歐班列再添新通道。目前，長沙北站成為全路唯一常態(tài)化組織開行經(jīng)同江北口岸出境中歐班列的站點，每月穩(wěn)定開行4列。
維持京滬高鐵“買入”評級。1）京滬高鐵3月13日起重新納入港股通，帶來增量資金變化。3月3日，港交所、深交所、上交所同時宣布滬深港通擴容，成份股覆蓋將由大、中盤股票進一步拓展至中、小盤股票，成份股數(shù)量大幅提高，于2023年3月13日起生效，其中包括京滬高鐵。2）疫后客流顯著恢復(fù)。2023年3月全國鐵路發(fā)送旅客同比增長176.4%。3）京滬本線最高票價上漲20%，中長期高鐵票價仍具備提升空間，京滬線高鐵公布票價僅為航空經(jīng)濟艙全價票的3折水平（2017年為4折水平）；4）京福安徽產(chǎn)能爬坡速度有望提升，路網(wǎng)協(xié)同效應(yīng)持續(xù)釋放。同時，建議關(guān)注廣深鐵路、大秦鐵路等。
高速公路：12月9日全國整車貨運流量約為2019年日均值的92.14%，安徽整車貨運流量約為2019年日均值的119.9%。維持皖通高速“買入”評級。
風(fēng)險分析
高鐵建設(shè)速度不及預(yù)期
近年來高鐵建設(shè)快速發(fā)展的過程中，部分地區(qū)存在盲目建設(shè)高鐵、地鐵現(xiàn)象，出現(xiàn)“重高速輕普速、重投入輕產(chǎn)出”等情況，導(dǎo)致鐵路企業(yè)面臨較大的經(jīng)營問題，債務(wù)壓力倍增。若部分建成高鐵經(jīng)營問題較大，或?qū)?dǎo)致高鐵建設(shè)速度放緩，全國高鐵組網(wǎng)進程放慢，從而導(dǎo)致全國高鐵網(wǎng)絡(luò)不平衡性持續(xù)性超出預(yù)期，帶來高鐵企業(yè)業(yè)績提升放緩。
能源價格大幅提升風(fēng)險
受國際原油價格波動影響，能源價格存在大幅度上漲的風(fēng)險。其次，俄烏沖突帶來國際能源市場不穩(wěn)定性增加，導(dǎo)致國內(nèi)能源安全保障面臨一定壓力，能源價格存在大幅提升風(fēng)險，帶來鐵路企業(yè)成本大幅上漲。
其他運輸方式的競爭風(fēng)險
高速鐵路具有準點率高、載客量大、經(jīng)濟舒適、受自然氣候影響小等優(yōu)點。2016-2019年京滬高鐵持續(xù)優(yōu)化列車開行方案，客座率穩(wěn)步提高、列車開行質(zhì)量不斷提升，與公路客運、航空客運形成了差異化競爭的局面。但是，如果未來公路網(wǎng)持續(xù)擴張完善、航空客運準點率和服務(wù)水平不斷提高，仍可能影響旅客出行選擇
|
|
