>> 中銀證券-宏觀策略評論:“先立后破”重在“慎破”-231210
| 上傳日期: |
2023/12/11 |
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| 格式: |
pdf 共7頁 |
來源: |
中銀證券 |
| 評級: |
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作者: |
徐高 |
| 下載權限: |
此報告為加密報告 |
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2023年12月8日,中央政治局召開會議分析研究了2024年的經(jīng)濟工作。此次政治局會議召開于經(jīng)濟從疫情沖擊中修復,但復蘇勢頭尚不穩(wěn)固的大背景中,釋放了更加積極的穩(wěn)增長的信號。此次政治局會議新聞稿中值得高度關注的文字是先立后破。這一提法本身雖不新鮮,但卻包含著有針對性的新內(nèi)涵,因而極為重要。 過去3年,在我國汽車行業(yè)取得歷史性突破的同時,我國經(jīng)濟景氣卻趨勢性走弱。其中,因融資緊縮政策而陷入惡性循環(huán)的地產(chǎn)行業(yè)是經(jīng)濟下行壓力的主要來源。這表明,盡管我國在培育新增長點方面立得相當不錯,但仍然難以補上傳統(tǒng)增長引擎被過度破了之后留下的空當。如果政策不能在破方面更加審慎,立的效果就會大打折扣。 兩年前,高層領導針對雙碳目標提出了先立后破的導向,及時糾正了雙碳政策中過度打壓傳統(tǒng)能源供給的不良傾向?,F(xiàn)在,各方希望高層領導重提先立后破后,能糾偏我國新舊增長動能轉換中政策過度壓制舊動能,侵蝕經(jīng)濟增長基本盤的傾向,讓政策在破的時候更加審慎。如此,我國經(jīng)濟回升向好態(tài)勢才能鞏固,社會預期才能改善。 風險提示:宏觀政策的不確定性;政策效果不達預期。
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