>> 財通證券-建筑裝飾行業(yè)投資策略周報：基建邁入高質(zhì)量發(fā)展階段-231210
| 上傳日期： |
2023/12/11 |
大?。?/td>
| 424KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
畢春暉 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
近日，中共中央政治局召開會議，分析研究2024年經(jīng)濟工作，指出“加快構(gòu)建新發(fā)展格局，著力推動高質(zhì)量發(fā)展，全面深化改革開放，推動高水平科技自立自強，加大宏觀調(diào)控力度，統(tǒng)籌擴大內(nèi)需和深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，統(tǒng)籌新型城鎮(zhèn)化和鄉(xiāng)村全面振興，統(tǒng)籌高質(zhì)量發(fā)展和高水平安全，切實增強經(jīng)濟活力、防范化解風(fēng)險、改善社會預(yù)期，鞏固和增強經(jīng)濟回升向好態(tài)勢，持續(xù)推動經(jīng)濟實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長”?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)作為國內(nèi)經(jīng)濟增長的重要支撐之一，在保障民生、穩(wěn)定就業(yè)等方面仍將發(fā)揮積極作用。
2024年基建投資或?qū)⒗^續(xù)穩(wěn)健增長。政治局會議指出“明年要堅持穩(wěn)中求進、以進促穩(wěn)、先立后破，強化宏觀政策逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。積極的財政政策要適度加力、提質(zhì)增效，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度、精準(zhǔn)有效”。10月份以來，中央財政將增發(fā)2023年國債1萬億元用于水利設(shè)施補短板和受災(zāi)地區(qū)恢復(fù)重建，其中有5000億額度留作2024年使用；十四屆全國人大常委會通過了關(guān)于授權(quán)國務(wù)院提前下達(dá)部分新增地方政府債務(wù)限額的決定，國務(wù)院可在當(dāng)年新增地方政府債務(wù)限額的60%以內(nèi)，提前下達(dá)下一年度部分新增地方政府債務(wù)限額（包括一般債務(wù)限額和專項債務(wù)限額），為新一年的項目開工打下資金基礎(chǔ)，綜合考慮專項債發(fā)行、土地出讓以及政府財政支出等情況，2024年基建投資或可維持中等個位數(shù)增長。
明年的基建重點或聚焦在沿海地區(qū)。會議指出“要著力擴大國內(nèi)需求，形成消費和投資相互促進的良性循環(huán)。要深化重點領(lǐng)域改革，為高質(zhì)量發(fā)展持續(xù)注入強大動力”以及"要持續(xù)有效防范化解重點領(lǐng)域風(fēng)險，堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的底線"。四季度以來，財政部印發(fā)《關(guān)于規(guī)范實施政府和社會資本合作新機制的指導(dǎo)意見》，從聚焦使用者付費項目、采取特許經(jīng)營模式、規(guī)范項目運作、嚴(yán)防隱性債務(wù)風(fēng)險等方面做了進一步的規(guī)范，有利于后續(xù)擴大有效投資、促進基建高質(zhì)量發(fā)展；萬億特殊再融資債券的陸續(xù)發(fā)行，對化解地方政府存量債務(wù)風(fēng)險起到積極作用。在此背景下，地方政府向基建領(lǐng)域的財政支出強度可能有所分化，2024年基建景氣度或向地方財政實力相對較強的區(qū)域比如華東、華南等地區(qū)傾斜。
投資建議：基于城中村改造及保障房政策持續(xù)推進，建議關(guān)注有相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)驗的中國建筑（601668.SH）、隧道股份（600820.SH）、華陽國際（002949.SZ）、金螳螂（002081.SZ）、亞廈股份（002375.SZ）?；谛袠I(yè)發(fā)展?jié)摿Α⑵髽I(yè)市占率及核心競爭力，建議關(guān)注鴻路鋼構(gòu)（002541.SZ）、華鐵應(yīng)急（603300.SH）、瑞納智能（301129.SZ）、豪爾賽（002963.SZ）、大豐實業(yè)（603081.SH）等上游供應(yīng)商。得益于國企改革、穩(wěn)增長等政策催化，建議關(guān)注中國中鐵（601390.SH）、中材國際（600970.SH）、中國鐵建（601186.SH）、中鋼國際（000928.SZ）、東湖高新（600133.SH）等。
風(fēng)險提示：穩(wěn)增長力度不及預(yù)期風(fēng)險，地產(chǎn)需求萎靡風(fēng)險，地緣政治風(fēng)險
|
|
