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結(jié)論與策略推薦
　　鋼材：鋼材供需邊際企穩(wěn)。螺紋需求穩(wěn)定，出庫(kù)水平維持；熱卷去庫(kù)速度邊際加快，出口利潤(rùn)維持。供應(yīng)端近期產(chǎn)量邊際上升較為顯著。短期供需尚可維持，但后續(xù)去庫(kù)壓力或顯著增加。主力合約換月后，由于目前螺紋熱卷1/5合約價(jià)差皆為遠(yuǎn)月升水結(jié)構(gòu)，因此主力合約貼水邊際收窄，05合約貼水基本位于近五年最低水平，遠(yuǎn)月樂(lè)觀情緒交易較為透徹。綜合而言鋼材供需較為穩(wěn)定，需求存在一定韌性。關(guān)注下周開(kāi)始全國(guó)大幅降溫對(duì)建材需求的邊際沖擊、中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議表述和美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議。由于下周宏觀事件較多，預(yù)計(jì)市場(chǎng)將寬幅震蕩。
　　鐵礦：鐵水產(chǎn)量邊際下降，鋼廠利潤(rùn)維持低位，后續(xù)鐵礦需求或?qū)⒗^續(xù)季節(jié)性回落。供應(yīng)端擾動(dòng)有限，礦山發(fā)貨符合季節(jié)性。預(yù)計(jì)后續(xù)鐵礦仍將壘庫(kù)，壘庫(kù)速度邊際維持，同比較低，鐵礦供需維持同比偏強(qiáng)，邊際略有轉(zhuǎn)弱。關(guān)注下周開(kāi)始全國(guó)大幅降溫對(duì)建材需求的邊際沖擊、中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議表述和美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議。由于下周宏觀事件較多，預(yù)計(jì)市場(chǎng)將寬幅震蕩。
　　本周交易策略：
　　單邊：建議觀望為主邏輯：宏觀事件較多，單邊風(fēng)險(xiǎn)加大
　　套利：建議擇機(jī)嘗試原料正套邏輯：目前價(jià)差水平有利于鋼貿(mào)商冬儲(chǔ)，鋼廠原料補(bǔ)庫(kù)有空間
　　風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：1，微觀需求2，監(jiān)管政策