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行業(yè)要聞追蹤：谷歌發(fā)布Gemini多模態(tài)模型，AMD發(fā)布MI300系列芯片。模型維度，谷歌多模態(tài)大模型發(fā)布，標(biāo)志模型軍備競(jìng)賽仍在持續(xù)推進(jìn)，結(jié)合近期Pika等應(yīng)用側(cè)加速落地，AI訓(xùn)練與推理需求對(duì)光模塊需求持續(xù)提升。芯片維度，AMDMI300系列芯片與NVIDIA展開競(jìng)爭(zhēng)，AMD預(yù)計(jì)2027年加速卡行業(yè)TAM可達(dá)4000億美元，算力基礎(chǔ)設(shè)施需求旺盛。除此以外，Gemini Nano支持端側(cè)運(yùn)行，端側(cè)AI應(yīng)用加速落地，建議關(guān)注邊緣AI相關(guān)產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)。
　　光模塊板塊領(lǐng)漲，持續(xù)受益AI算力發(fā)展。受益于AI算力需求持續(xù)發(fā)展，光器件光模塊板塊（基于國信通信股票池分類）年初至今累積漲幅接近150%，本周光器件光模塊板塊漲幅為9%，繼續(xù)領(lǐng)漲各細(xì)分板塊；其中，天孚通信、中際旭創(chuàng)等龍頭公司漲幅靠前。
　　行業(yè)重點(diǎn)數(shù)據(jù)追蹤：1）運(yùn)營商數(shù)據(jù)：據(jù)工信部，截至2023年10月，5G移動(dòng)電話用戶達(dá)7.54億戶，占移動(dòng)電話用戶的43.7%；2）5G基站：截至2023年9月，5G基站總數(shù)達(dá)321.5萬個(gè)；3）云計(jì)算及芯片廠商：23Q3，國內(nèi)三大云廠商資本開支合計(jì)156.5億元（同比+1%，環(huán)比+24%）；海外三大云廠商及Meta資本開支合計(jì)372.1億美元（同比-6%，環(huán)比+11%）。2023年11月，信驊實(shí)現(xiàn)營收3.42億新臺(tái)幣（同比-18.5%，環(huán)比+5.7%）。
　　行情回顧:本周通信（申萬）指數(shù)上漲0.85%，滬深300指數(shù)下跌1.75%，板塊表現(xiàn)強(qiáng)于大市，相對(duì)收益2.61%，在申萬一級(jí)行業(yè)中排名第2名。在我們構(gòu)建的通信股票池里有176家公司（不包含三大運(yùn)營商），本周平均漲跌幅為為-1.04%，各細(xì)分領(lǐng)域中，光器件光模塊領(lǐng)漲，漲幅為8.9%。
　　投資建議：關(guān)注衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)與算力板塊
　?。?）衛(wèi)星應(yīng)用：衛(wèi)星載荷（鋮昌科技、信科移動(dòng)、國博電子等）及衛(wèi)星平臺(tái)、運(yùn)載、終端等產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)；北斗（華測(cè)導(dǎo)航等）。
　?。?）算力：光器件光模塊（中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信等）及光芯片等；邊緣AI算力模組（移遠(yuǎn)通信、廣和通等）及算力芯片（瑞芯微等）；物聯(lián)網(wǎng)復(fù)蘇方向如控制器（拓邦股份等）。
　?。?）數(shù)字經(jīng)濟(jì)：運(yùn)營商（中國移動(dòng)、中國電信、中國聯(lián)通等），工業(yè)通信（三旺通信等）及企業(yè)通信（億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)）。
　　2023年12月份的重點(diǎn)推薦組合為：海格通信、移遠(yuǎn)通信、英維克、新易盛、中天科技。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：AI發(fā)展不及預(yù)期、資本開支不及預(yù)期、宏觀環(huán)境變化