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●價(jià)格走勢(shì):上周錫價(jià)收復(fù)20萬關(guān)口后，滬錫加權(quán)將漲勢(shì)擴(kuò)至近21萬、升.上60周均線。更上方短線技術(shù)阻力在21.2萬附近，突破后滬錫可能開啟新一輪反彈走勢(shì)。倫錫基本跟隨滬錫，LME錫庫(kù)存在8025噸，0-3月貼水228美元/噸。明年春節(jié)前佤邦錫礦正常復(fù)產(chǎn)的難度較大，國(guó)內(nèi)錫精礦緊俏仍有值得定價(jià)的交易題材。
　　●上游變動(dòng): SMM調(diào)研顯示，云南錫礦供應(yīng)仍緊，部分煉廠表示原料自11月下旬轉(zhuǎn)緊,12月可能會(huì)有小的減產(chǎn)。上周滬錫反彈，但云南40%錫精礦加工費(fèi)延續(xù)1.55萬元/噸報(bào)價(jià)。佤邦目前約70%選廠停工，另有約10%選廠或因原礦庫(kù)存將在本月停產(chǎn)。佤邦當(dāng)局仍沒有明確的復(fù)采消息，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)明年2月春節(jié)前較難恢復(fù)。當(dāng)?shù)劐a礦出口難以為繼，國(guó)內(nèi)精錫生產(chǎn)也將受到負(fù)面擾動(dòng)。.上周江西某煉廠年底停產(chǎn)檢修，吸引短線漲勢(shì)。11月SMM數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)精錫產(chǎn)出15560噸，較10月環(huán)比微增，云南部分企業(yè)維持生產(chǎn)提供增量;同時(shí)，預(yù)計(jì)12月精錫產(chǎn)量將有一定程度的下降。市場(chǎng)將再次等待國(guó)內(nèi)錫資源進(jìn)口分項(xiàng)數(shù)據(jù)，從錫精礦、精錫產(chǎn)出及進(jìn)口綜合看，未來2個(gè)月，國(guó)內(nèi)錫資源表觀供應(yīng)大概率轉(zhuǎn)緊。
　　●下游觀察:海關(guān)數(shù)據(jù)顯示11月當(dāng)月我國(guó)出口環(huán)比增速超過10%、兩年來環(huán)比轉(zhuǎn)暖速度最快，電子產(chǎn)品依然是美國(guó)購(gòu)物周銷量較好的板塊，2024年全球半導(dǎo)體周期將逐步轉(zhuǎn)正。上周SMM錫社庫(kù)已經(jīng)降至7514噸、接近去年位置。
　　●后市展望:整體錫市變動(dòng)正在轉(zhuǎn)為更緊的供應(yīng)與邊際回暖的消費(fèi)，繼續(xù)關(guān)注顯性庫(kù)存。交投節(jié)奏有復(fù)制2023年春節(jié)前拉漲的可能。嘗試以周K線層面收復(fù)一根長(zhǎng)期均線右側(cè)追入的，依然需有止損準(zhǔn)備。