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投資要點(diǎn)：截止到2023年12月10日，電解鋁價(jià)格短期承壓，但云南地區(qū)減產(chǎn)疊加下游開工率穩(wěn)中有升，供需基本面存在轉(zhuǎn)好跡象，同時(shí)電解鋁社會(huì)庫存以及鋁棒庫存開始去庫，釋放存量去化信號(hào)，鋁價(jià)有望開啟反彈機(jī)會(huì)。
　　1.價(jià)格：電解鋁價(jià)格短期承壓，鋁土礦/氧化鋁價(jià)格堅(jiān)挺
　　2.庫存：電解鋁社會(huì)流通庫存&鋁棒去庫開啟，上周社會(huì)流通庫存-6.35%，中國鋁棒地區(qū)庫存-1.77%。
　　3.供給：2023年11月云南地區(qū)減產(chǎn)114萬噸，供給端減產(chǎn)效應(yīng)或?qū)⒅鸩斤@現(xiàn)。
　　4.需求：鋁板帶箔開工率穩(wěn)中有升，需求端存在托底。
　　5.利潤：截止到2023年12月7日，參考SMM測算，電解鋁行業(yè)平均單噸利潤2195/噸
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、政策變化風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)