>> 國投安信期貨-軟商品日報-231212
| 上傳日期： |
2023/12/12 |
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| 1217KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃維,曹凱,胡華釬 |
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【棉花&棉紗】
今天鄭棉小幅回落，棉花現(xiàn)貨基差報價較昨日基本持穩(wěn);23/24機采3128/28B雜3內(nèi)主流低基差在CF05+500~600左右，疆內(nèi)庫，近期拂價反彈，基差有所走弱，現(xiàn)貨成交仍然一般，紡企對于棉花采購仍以剛需為主:純棉紗市場行情較淡，咸交偏少，近期市場反應(yīng)棉紗需求略有好轉(zhuǎn)，但總體仍然一般，從基本面來看，下游棉紗庫存仍需要時閫消化，終端訂單仍然一般，短期鄭棉以反彈思路對待，高度有限。操作上暫時觀望或短線操作。
【白糖】
隔夜美糖繼續(xù)下跌。印度糖醇政策調(diào)整，23/24裨季印度產(chǎn)糖量可能高于此前預(yù)期，印度產(chǎn)量預(yù)期增加使得多頭邏輯被打破，預(yù)計美糖將繼續(xù)尋底。不過，印度甘蔗產(chǎn)量仍存變數(shù)，政府也還沒有批準(zhǔn)新的出口配額，印度出口量仍存較大的不確定性，關(guān)注生產(chǎn)數(shù)據(jù)以及政簏變化。國內(nèi)方面，期價弱勢震蕩。現(xiàn)貨方面，廣西全面開晨，新糖即將大量上市。糖價大跌后市場觀望情緒增加，市場交投清淡。美糖大跌后進(jìn)口成本大幅下降，預(yù)計后期進(jìn)口量將有所增加。中長期看，23/24榨季國內(nèi)豐產(chǎn)，基本面驅(qū)動向下。近期莞糖大幅下跌使得鄭糖失去支撐，鄭糖交易的主線轉(zhuǎn)向國內(nèi)的增產(chǎn)預(yù)期以及弱需求，預(yù)計糖價將繼續(xù)調(diào)整，操作上維持偏空思路。
【蘋果】
期價弱勢震蕩。現(xiàn)貨方面，產(chǎn)地好貨與差貨價格進(jìn)一步擴大。客商依舊謙慎，以包裝自存貨為主，調(diào)貨較少，冷庫成交清淡。圣誕備貨開啟，禮盒包裝數(shù)量增加，批發(fā)市場總體行情一般，出貨速度平緩。從交易邏輯上看，5月合約主要交易的是庫存與需求。今年陜西地區(qū)庫存同比明顯增加，近期需求也偏弱，后期存在系庫的風(fēng)險。預(yù)計5月合約將繼續(xù)交易弱需求以及累庫邏輯，短期期價走勢將維持弱勢。不過，今年蘋果好貨較少，中長期看對價格起到一定支撐作用，關(guān)年底需求能否回暖。
【20號膠&天然橡膠】
今日天然橡膠RU小漲，20號膠NR震蕩，丁二烯橡膠BR小跌，天然橡膠和丁二烯橡膠現(xiàn)貨價格持穩(wěn)。庫存方面，本周青島地區(qū)天然橡膠總庫存繼續(xù)回落67.61萬噸，保稅區(qū)庫存增加而一般貿(mào)易庫存續(xù)降;上周中國順丁橡膠社會庫存大幅回升，現(xiàn)貨庫存壓力增加。供應(yīng)方面，東南亞天然橡膠供應(yīng)逐漸進(jìn)入減產(chǎn)期，中國云南產(chǎn)區(qū)全面停割，海南產(chǎn)區(qū)將陸續(xù)停割，上周國內(nèi)丁二烯橡膠裝置開工率大幅回落，威特化工重啟，益華橡塑繼續(xù)停車，振華和齊翔繼續(xù)降負(fù)，茂名石化將開始大檢修。需求方面，上周國內(nèi)全鋼胎開工率小幅回升，仍處于歷史同期低位，半鋼胎開工率繼續(xù)微幅回落，仍處于歷史同期高位，全鋼胎庫存壓力依然大于半鋼胎。綜合來看，RU供應(yīng)季節(jié)性利好，NR需求預(yù)期偏弱，BR供應(yīng)壓力減輕，成本驅(qū)動較藥，策略上觀望。
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