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策略摘要
　　上游生產(chǎn)利潤(rùn)偏低，原料價(jià)格表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺，對(duì)膠價(jià)形成一定支撐；下游輪胎企業(yè)訂單整體放緩，全鋼胎企業(yè)產(chǎn)銷壓力凸顯，成品胎庫(kù)存環(huán)比累增，原料采購(gòu)需求缺乏提升驅(qū)動(dòng)；青島一般貿(mào)易庫(kù)存延續(xù)去庫(kù)趨勢(shì)，預(yù)計(jì)短期天膠價(jià)格維持震蕩運(yùn)行趨勢(shì)。原油價(jià)格弱勢(shì)探底，部分裝置重啟，疊加船貨到港，供應(yīng)增量壓制丁二烯價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行，上下游產(chǎn)品走勢(shì)偏弱，成本及需求拖拽尚存，合成膠現(xiàn)貨市場(chǎng)繼續(xù)承壓；昨日現(xiàn)貨報(bào)價(jià)沒(méi)有繼續(xù)跟跌，合成膠價(jià)格或維持區(qū)間震蕩格局，謹(jǐn)防追空風(fēng)險(xiǎn)。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　天然橡膠：國(guó)內(nèi)外降雨較少，對(duì)割膠工作影響預(yù)期減弱，海外開(kāi)割旺季利于膠水的產(chǎn)出，海南產(chǎn)區(qū)進(jìn)入減產(chǎn)季，外盤(pán)主流原料收購(gòu)價(jià)格表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺；下游輪胎企業(yè)訂單整體放緩，全鋼胎企業(yè)產(chǎn)銷壓力凸顯，成品胎庫(kù)存環(huán)比累增，原料采購(gòu)需求缺乏提升驅(qū)動(dòng)；青島一般貿(mào)易庫(kù)存延續(xù)去庫(kù)趨勢(shì)；上游生產(chǎn)利潤(rùn)偏低下，對(duì)膠價(jià)形成一定支撐，預(yù)計(jì)短期天膠價(jià)格維持震蕩運(yùn)行趨勢(shì)。
　　順丁橡膠：原油價(jià)格弱勢(shì)探底，部分裝置重啟，疊加船貨到港，供應(yīng)增量壓制丁二烯價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行，上下游產(chǎn)品走勢(shì)偏弱，成本及需求拖拽尚存，合成膠現(xiàn)貨市場(chǎng)繼續(xù)承壓；昨日現(xiàn)貨報(bào)價(jià)沒(méi)有繼續(xù)跟跌，合成膠價(jià)格或維持區(qū)間震蕩格局，謹(jǐn)防追空風(fēng)險(xiǎn)。
　　策略
　　中性。上游生產(chǎn)利潤(rùn)偏低，原料價(jià)格表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺，對(duì)膠價(jià)形成一定支撐；下游輪胎企業(yè)訂單整體放緩，全鋼胎企業(yè)產(chǎn)銷壓力凸顯，成品胎庫(kù)存環(huán)比累增，原料采購(gòu)需求缺乏提升驅(qū)動(dòng)；青島一般貿(mào)易庫(kù)存延續(xù)去庫(kù)趨勢(shì)，預(yù)計(jì)短期天膠價(jià)格維持震蕩運(yùn)行趨勢(shì)。原油價(jià)格弱勢(shì)探底，部分裝置重啟，疊加船貨到港，供應(yīng)增量壓制丁二烯價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行，上下游產(chǎn)品走勢(shì)偏弱，成本及需求拖拽尚存，合成膠現(xiàn)貨市場(chǎng)繼續(xù)承壓；昨日現(xiàn)貨報(bào)價(jià)沒(méi)有繼續(xù)跟跌，合成膠價(jià)格或維持區(qū)間震蕩格局，謹(jǐn)防追空風(fēng)險(xiǎn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　國(guó)內(nèi)需求恢復(fù)緩慢，全球產(chǎn)量的釋放節(jié)奏。