>> 浙商證券-社會服務(wù)行業(yè)周報：出入境政策邊際放松，零售折扣化改革持續(xù)-231212
| 上傳日期： |
2023/12/13 |
大?。?/td>
| 1359KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
寧浮潔 |
| 行業(yè)名稱： |
零售 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
全球零售業(yè)正在發(fā)生劇烈的格局變化：海外跨境電商發(fā)展迅速，Q3 Temu GMV超過50億美金，受temu、Shein等跨境電商影響，亞馬遜開始降低服裝傭金，吸引提供低價服裝的賣家；國內(nèi)則是如火如荼的折扣化改革，自盒馬、家家悅、永輝等龍頭公司開啟折扣化改革后，良品鋪子也開始最大規(guī)模降價，叮咚買菜進入硬折扣賽道。建議關(guān)注線下大周期下的受益標的：重慶百貨、家家悅、百聯(lián)股份、銀座股份、合肥百貨；電商建議關(guān)注跨境彈性標的：拼多多、阿里巴巴、京東集團；本地生活：美團；酒店：首旅酒店、錦江酒店、華住集團、亞朵酒店、君亭酒店；景區(qū)：天目湖、長白山、峨眉山A、黃山旅游；OTA平臺：攜程集團、同程旅行；演藝：宋城演藝；教育：中教控股、行動教育。人力資源服務(wù)：Boss直聘。
入境政策持續(xù)放松，試行免簽國家增加：11月24日，外交部宣布將對法國、德國、意大利、荷蘭、西班牙、馬來西亞6個國家持普通護照人員試行單方面免簽政策，我國試行單方面免簽國家增至8個，覆蓋國家從亞洲擴大至歐洲。12月1日至3日近7000人次免簽入國，占到6國入境總?cè)舜蔚?9%，充分說明單方面免簽政策確實給六國民眾帶來了的便利，有助于入境市場復(fù)蘇。
跨境融資便利擴展至全國，進一步激發(fā)市場活力：國家外匯管理局發(fā)布《國家外匯管理局關(guān)于進一步深化改革促進跨境貿(mào)易投資便利化的通知》，持續(xù)加強和完善面向科技創(chuàng)新的外匯政策供給，一是在以往高新技術(shù)、“專精特新”企業(yè)的基礎(chǔ)上，將科技型中小企業(yè)納入試點主體，支持科技型中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，二是政策覆蓋范圍從此前的17個省（市）擴展至全國；三是將此前17個?。ㄊ校┑谋憷~度提高至等值1000萬美元，其余地區(qū)的便利化額度暫定為等值500萬美元，便利高新技術(shù)、“專精特新”和科技型中小企業(yè)跨境融資，同時防范企業(yè)債務(wù)風(fēng)險。
亞馬遜宣布大幅調(diào)降廉價服裝傭金費率：當?shù)貢r間12月5日，亞馬遜宣布，從明年1月開始，將把售價低于15美元的服裝產(chǎn)品賣家的傭金費率降低到5%；價格在15美元至20美元之間服裝的傭金費率將降至10%。此前，亞馬遜服裝類產(chǎn)品的抽傭比例均為17%。此次變化后，銷售價格低于20美元的服裝類賣家，利用降低的抽傭費用和新賣家入門福利——前100萬美元的銷售額可獲得5%的折扣，實際上支付的傭金將會很低，甚至在某些情況下可能完全不需要支付傭金，此舉希望吸引那些提供低價服裝商品的賣家。
折扣變革持續(xù)，更多玩家加入：11月30日，良品鋪子宣布降價，此次良品鋪子降價的300款產(chǎn)品，平均降價22%，最高降幅45%，系良品鋪子成立17年來最大規(guī)模降價。12月5日，叮咚買菜緊跟盒馬進入硬折扣賽道，全國首家“叮咚奧萊”在上海開業(yè)，以銷售生鮮民生商品為主，主打“低價”，探索觸達消費者的社區(qū)超市形式。硬折扣超市作為品類更齊、更必選、對供應(yīng)鏈要求更高的后置業(yè)態(tài)，有望對現(xiàn)有的傳統(tǒng)零售業(yè)形成改造升級。
消費基礎(chǔ)設(shè)施REITs“起航”：11月26日，首批申報消費基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs的企業(yè)有4家，它們所涉及的底層資產(chǎn)總額估值約140億元，其中華潤商業(yè)REIT的發(fā)起人為華潤置地，底層資產(chǎn)為青島萬象城，項目估值達81.47億元。除首發(fā)資產(chǎn)青島萬象城外，未來華潤置地還有大量優(yōu)質(zhì)商業(yè)項目可作為底層資產(chǎn)入池，旗下持有在營的購物中心67個，另有47個在建購物中心計劃于2026年底前開業(yè)，資產(chǎn)管理規(guī)模超2,000億元，符合現(xiàn)行消費REITs發(fā)行標準的準資產(chǎn)還有約20個，綜合實力強勁，具有示范效應(yīng)。
風(fēng)險提醒
宏觀經(jīng)濟恢復(fù)不及預(yù)期；行業(yè)競爭加?。幌M恢復(fù)不及預(yù)期
|
|
