>> 東方證券-有色鋼鐵行業(yè)周觀點(diǎn)(2023年第49周)：以進(jìn)促穩(wěn)先立后破，關(guān)注政策端加力-231214
| 上傳日期： |
2023/12/14 |
大小： |
1474KB |
| 格式： |
pdf 共37頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
劉洋,李一冉 |
| 行業(yè)名稱： |
鋼鐵 |
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核心觀點(diǎn)
宏觀：24年穩(wěn)中求進(jìn)、以進(jìn)促穩(wěn)、先立后破。本次中央政治局會議，對于24年展望為穩(wěn)中求進(jìn)、以進(jìn)促穩(wěn)、先立后破，明年政策端有望加力；國家發(fā)改委披露數(shù)據(jù)，23年前三季度GDP同比增長5.2%，增速在全球主要經(jīng)濟(jì)體中保持領(lǐng)先；11月我國進(jìn)出口總值同比增1.2%，貿(mào)易順差擴(kuò)大5.5%；美國11月非農(nóng)就業(yè)人口增加19.9萬人，高于普遍預(yù)期的18.5萬人，遠(yuǎn)高于前值的15萬人。
鋼：鋼材出口同比增加43.2%。本周螺紋鋼產(chǎn)量環(huán)比微幅上升0.08%，消耗量環(huán)比明顯上升2.67%。鋼材社會庫存和鋼廠庫存總和環(huán)比小幅下降0.84%。考慮一個月庫存周期，長流程成本月變動明顯上升、短流程成本月變動小幅上升，長流程螺紋鋼毛利環(huán)比明顯上升、短流程螺紋鋼毛利環(huán)比明顯上升。
新能源金屬：碳酸鋰短期仍維持供強(qiáng)需弱。本周，國產(chǎn)99.5%電池級碳酸鋰價格為11.85萬元/噸，環(huán)比明顯下跌8.85%；國產(chǎn)56.5%氫氧化鋰價格為11.05萬元/噸，環(huán)比明顯下跌7.53%；本周MB標(biāo)準(zhǔn)級鈷環(huán)比明顯下跌5.08%，四氧化三鈷環(huán)比明顯下跌2.20%。鎳方面，本周LME鎳現(xiàn)貨結(jié)算價格16000美元/噸，環(huán)比明顯下跌3.93%。
工業(yè)金屬：供應(yīng)持續(xù)收緊，關(guān)注Q4電解鋁投資機(jī)會。本周LME銅現(xiàn)貨結(jié)算價為8221美元/噸，環(huán)比明顯下跌2.78%，LME鋁現(xiàn)貨結(jié)算價為2099美元/噸，環(huán)比明顯下跌2.26%；盈利方面，本周盈利新疆、內(nèi)蒙、云南環(huán)比小幅下跌，山東環(huán)比微幅上漲。
金：央行連續(xù)第13個月增持黃金。本周COMEX金價環(huán)比明顯下跌3.39%，黃金非商業(yè)凈多頭持倉數(shù)量環(huán)比明顯上升1.73%。
投資建議與投資標(biāo)的
鋼：特鋼方面，建議關(guān)注受益于風(fēng)電、汽車和油氣景氣回升的公司，如南鋼股份(600282，未評級)、中信特鋼(000708，買入)、華菱鋼鐵(000932，未評級)；不銹鋼方面建議關(guān)注甬金股份(603995，買入)、久立特材(002318，買入)、武進(jìn)不銹(603878，未評級)，火電高端用管建議關(guān)注軍工高溫合金建議關(guān)注龍頭撫順特鋼(600399，買入)，以及與鉬相關(guān)且基本面健康的金鉬股份(601958，未評級)、洛陽鉬業(yè)(603993，買入)。
工業(yè)金屬：銅方面，關(guān)注資源龍頭紫金礦業(yè)(601899，未評級)、洛陽鉬業(yè)(603993，買入)、金誠信(603979，未評級)、河鋼資源(000923，未評級)、銅陵有色(000630，未評級)；鋁方面，關(guān)注資源端龍頭企業(yè)如中國鋁業(yè)(601600，未評級)、神火股份(000933，未評級)、云鋁股份(000807，未評級)、H股的中國宏橋(01378，未評級)。
金屬新材料：建議關(guān)注智能手機(jī)及AI產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)供應(yīng)商，如鉑科新材(300811，買入)、東睦股份(600114，未評級)、博威合金(601137，買入)、斯瑞新材(688102，未評級)、華峰鋁業(yè)(601702，買入)、亞太股份(002284，未評級)、銀邦股份(300337，未評級)、有研新材(600206，未評級)、悅安新材(688786，未評級)、天工國際(00826，未評級)、寶鈦股份(600456，未評級)、鉑力特(688333，未評級)、聯(lián)瑞新材(688300，未評級)。
貴金屬：優(yōu)選受益于加息退潮的黃金及低估值標(biāo)的，建議關(guān)注山東黃金(600547，未評級)、中金黃金(600489，未評級)、紫金礦業(yè)(601899，未評級)、湖南黃金(002155，買入)、銀泰黃金(000975，未評級)。
風(fēng)險提示
宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩；原材料價格波動
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