>> 海通證券-銀行業(yè)11月社融數(shù)據(jù)點評：社融增量符合預(yù)期，貸款細分項多現(xiàn)增長-231215
| 上傳日期： |
2023/12/15 |
大小： |
307KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
孫婷,林加力,董棟梁 |
| 行業(yè)名稱： |
銀行 |
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投資要點：23年11月新增社融2.45萬億元，較22年同期提升約4700億元，基本與wind一致預(yù)期持平。企業(yè)短期貸款回暖，居民新增貸款同比增長，我們維持行業(yè)“優(yōu)于大市”評級。
社融增量符合預(yù)期，政府債券為主要貢獻項。23年11月新增社融2.45萬億元，基本與wind一致預(yù)期持平；其中人民幣貸款新增1.09萬億元，低于wind一致預(yù)期。23年11月社融增量較22年同期提升約4700億元，政府債券為主要貢獻項。11月政府債券新增1.15萬億元，較22年同期提升約5000億元。
企業(yè)短期貸款回暖。23年11月企業(yè)短期貸款新增1705億元，為近十年來次高點；結(jié)合非銀存款的高增（11月新增1.57萬億元）和M1同比增速，企業(yè)短期貸款或未充分用于投資和經(jīng)營。企業(yè)中長期貸款新增4460億元，接近近5年歷史平均水平。
居民新增貸款同比增長。居民短期及中長期貸款新增額較22年同期略升至594億元、2331億元。中央經(jīng)濟工作會議提出“要激發(fā)有潛能的消費”“培育壯大新型消費”，居民貸款需求有望進一步被激發(fā)。
風(fēng)險提示：企業(yè)償債能力下降，資產(chǎn)質(zhì)量大幅惡化；金融監(jiān)管政策出現(xiàn)重大變化。
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