>> 廣發(fā)期貨-農(nóng)產(chǎn)品日?qǐng)?bào)-231214
| 上傳日期： |
2023/12/15 |
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| 格式： |
pdf 共7頁(yè) |
來(lái)源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
劉珂,朱迪,王澤輝 |
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油脂觀點(diǎn)
馬來(lái)西亞毛棕櫚油期貨受出口下降的利空擔(dān)憂而大幅趨弱，同時(shí)原油價(jià)格的下跌也給盤(pán)面帶來(lái)了壓力。短線預(yù)期仍會(huì)逐步向下趨弱走低。隨著下旬出口的改善以及月末庫(kù)存預(yù)估進(jìn)一步下降的潛在利多給予支撐，毛棕油期貨有望在下旬逐步展開(kāi)震蕩回升或是超跌反彈走勢(shì)。國(guó)內(nèi)方面，大連棕櫚油期貨市場(chǎng)高位承壓回落，期價(jià)在馬棕走勢(shì)的拖累下逐步展開(kāi)了調(diào)整走勢(shì)，預(yù)期會(huì)進(jìn)一步向下測(cè)試前期低點(diǎn)的支撐作用，整體仍維持階段性看弱的觀點(diǎn)不變。豆油方面，巴西部分干早產(chǎn)區(qū)將出現(xiàn)降雨，緩解了對(duì)作物的擔(dān)憂。另外，多家機(jī)構(gòu)雖然下調(diào)了巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估，但是仍預(yù)計(jì)巴西大豆產(chǎn)量創(chuàng)紀(jì)錄。在巴西有降雨之際，天氣干旱無(wú)法炒作，南美增產(chǎn)之下，美豆承壓。雖然目前處于美豆出口的旺季，對(duì)行情有支撐，但是美豆無(wú)力上漲，短期內(nèi)在1300-1350美分區(qū)間震蕩，若巴西降雨徹底緩解旱情的話，美豆將跌破1300美分支撐。國(guó)內(nèi)方面，受美豆類(lèi)下行的拖累，連豆油重新下跌。主力5月合約下跌至7600元附近，接近支撐位，但是資金看空需求，盤(pán)面呈現(xiàn)增倉(cāng)下行的態(tài)勢(shì)?，F(xiàn)貨方面，現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)變動(dòng)不大，市場(chǎng)觀望為主。近兩日需求轉(zhuǎn)淡，近兩日工廠成交僅僅1萬(wàn)噸以上。上周工廠開(kāi)機(jī)率下降，但是近期大豆繼續(xù)到港，隨著市場(chǎng)需求轉(zhuǎn)淡，工廠庫(kù)存有望繼續(xù)增加?；久胬?，基差報(bào)價(jià)承壓。今年市場(chǎng)關(guān)注春節(jié)備貨的需求情況，因經(jīng)濟(jì)環(huán)境疲軟，市場(chǎng)不看好今年的備貨量，基差呈現(xiàn)小幅調(diào)整的態(tài)勢(shì)。
豆粕觀點(diǎn)
全球大供需偏寬松格局預(yù)計(jì)較難打破。但近期南美偏干天氣仍在發(fā)酵，天氣炒作階段，美豆下方空間有限，疊加新一輪的美豆買(mǎi)船，盤(pán)面預(yù)計(jì)在1300美分附近存強(qiáng)支撐。
國(guó)內(nèi)受生豬利潤(rùn)惡化影響，需求提振始終不佳，且階段性到港量大，壓梓存增量預(yù)期，終端隨用隨采為主，備庫(kù)意愿較差，壓制現(xiàn)貨價(jià)格。操作上觀望為主，關(guān)注南美天氣變化。
生豬觀點(diǎn)
近日現(xiàn)貨情緒有所增強(qiáng)，出欄惜售，價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。同時(shí)伴隨近曰寒潮到來(lái)，氣溫下降，南方腌臘主力需求開(kāi)始啟動(dòng)，需求增量，北方價(jià)格跟隨。目前寨潮預(yù)期仍在持續(xù)兌現(xiàn)，預(yù)計(jì)短期生豬期現(xiàn)都將維持較強(qiáng)表現(xiàn)，但盤(pán)面能否維持上漲，還需看到現(xiàn)貨跟隨表現(xiàn)。目前生豬出欄仍在高位，疫情影響持續(xù)，需求增量剛岡體現(xiàn)，持續(xù)性也有待觀察。操作上不建議過(guò)分追高，謹(jǐn)慎為主。
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