>> 國泰君安-A股市場運行周報第108期：權(quán)重指數(shù)相繼調(diào)整到位，穩(wěn)定心態(tài)積極參與-231216
| 上傳日期： |
2023/12/17 |
大小： |
3443KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
廖靜池 |
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本報告導讀：
本周大盤先反擊后震蕩，主要指數(shù)錄負收益。展望后市，盡管投資者情緒仍然處于偏低水平，但權(quán)重指數(shù)底部結(jié)構(gòu)逐步完善，本輪中線調(diào)整底部有望在近期出現(xiàn)。配置方面，建議原有中線倉位繼續(xù)持有，并以“越跌越買”的思路積極增配。行業(yè)配置方面，建議密切關(guān)注技術(shù)走勢、成本結(jié)構(gòu)較好的券商板塊；醫(yī)藥板塊建議在回調(diào)中擇機加倉；TMT“三劍客”中傳媒建議原倉觀望，計算機、通信板塊建議參考龍頭傳媒板塊走勢，待調(diào)整到位時再介入；芯片、科創(chuàng)若遇可觀回調(diào)可以積極關(guān)注。
摘要：
本周（2023-12-11至2023-12-15）行情概況：（1）主要指數(shù)：市場沖高回落，主要指數(shù)盡墨。其中，科創(chuàng)50、創(chuàng)業(yè)板指、深證成指、滬深300、上證50、上證指數(shù)、中證500和中證1000分別下跌2.39%、2.31%、1.76%、1.70%、1.59%、0.91%、0.88%、0.86%。（2）板塊觀察：多數(shù)行業(yè)表現(xiàn)疲弱，消費板塊跌幅較深。食品飲料、電力設(shè)備和新能源和有色金屬行業(yè)分錄跌幅4.28%、2.06%和1.99%。（3）市場情緒：成交金額小幅下降，IC合約貼水收盤。本周滬深兩市日均成交額0.79萬億元。截至周五，IF、IH和IC主力合約基差分別為1.05點、2.51點和-18.59點。（4）資金流向：兩融余額小幅上升，北向資金凈流出186億元。最新余額數(shù)據(jù)（12月14日周四）為1.67萬億元；融資買入占比為7.29%。本周北向資金凈流出186億元。（5）量化“黑科技”：主要指數(shù)估值基本合理，創(chuàng)業(yè)板指位于估值底部。動態(tài)估值布林帶模型顯示，主要市場指數(shù)估值基本處于合理區(qū)域，其中滬深300位于底部區(qū)域，創(chuàng)業(yè)板指估值仍處于底部區(qū)域；下跌能量模型顯示，市場主要指數(shù)下跌能量處于正常水平，尚未觸發(fā)下跌信號。
本周行情歸因：（1）中央經(jīng)濟工作會議在北京舉行，穩(wěn)中求進成為來年主調(diào)。（2）巴以沖突愈演愈烈，外部不確定性仍存。（3）美聯(lián)儲加息或至尾聲，明年或開始降息。
下周行情展望：本周大盤強勢反擊后沖高回落，逐級震蕩下行，主要寬基指數(shù)均錄得負收益。整體來看，市場走勢依然較弱，但與上周相比已經(jīng)出現(xiàn)明顯的抵抗姿態(tài)。展望后市，盡管投資者情緒仍然處于偏低水平，但隨著權(quán)重指數(shù)相繼調(diào)整到位，在宏觀政策呵護、外圍環(huán)境相對友善、人民幣對美元繼續(xù)走強的合力作用下，我們認為本輪中線調(diào)整底部有望在近期出現(xiàn)。配置方面，基于中線底部即將出現(xiàn)的判斷，建議原有中線倉位繼續(xù)持有，并以“越跌越買”的思路積極增配。行業(yè)配置方面，券商板塊目前技術(shù)走勢、籌碼結(jié)構(gòu)較好，建議密切關(guān)注；醫(yī)藥板塊近期受權(quán)重股影響連續(xù)調(diào)整，建議避開“暴雷股”，在回調(diào)中擇機加倉；TMT“三劍客”（傳媒、通信、計算機）中，傳媒近期走勢明顯超越大盤，建議原倉觀望，計算機、通信板塊建議參考傳媒板塊走勢，待可觀調(diào)整出現(xiàn)后再次介入；芯片、科創(chuàng)中線底部結(jié)構(gòu)逐漸明晰，若遇可觀回調(diào)可以積極關(guān)注。
風險提示：量化模型基于歷史數(shù)據(jù)構(gòu)建，而歷史規(guī)律存在失效風險。
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