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本周點評：
　　本周四大期指對應(yīng)的指數(shù)先漲后跌，各合約基差變動分化，IH與IF市場悲觀情緒有所緩解，成交持倉均有增量，基差繼續(xù)上行，目前IH已經(jīng)恢復(fù)全面升水狀態(tài)。IC與IM還收到對沖盤的影響，基差變動相對有限。后期市場情緒或?qū)钭儎悠鸬街鲗?dǎo)作用。
　　內(nèi)容摘要：
　　IF、IH品種合約基差整體上行：2023年12月15日，我們預(yù)測中證500指數(shù)未來一年分紅點位為86.29，滬深300指數(shù)分紅點位為88.19，上證50指數(shù)分紅點位為77.15，中證1000指數(shù)分紅點位為59.49。本周IF、IH品種合約基差整體上行。IC、IH持倉額低于2022年初以來中位數(shù)，IF持倉額高于2022年初以來中位數(shù)，IM持倉額處于上市以來較高水平。IC、IF、IH及IM季月合約分紅處理過的年化基差分別為-3.59%、0.59%、2.19%、-7.01%。
　　期現(xiàn)對沖策略表現(xiàn)：2023年以來IC合約當(dāng)月連續(xù)對沖收益0.12%，季月合約對沖收益-0.39%，最低貼水策略收益0.62%。截至2023年12月15日，IC最低貼水策略選擇IC2403合約進(jìn)行對沖，IF選擇IF2406合約，IH選擇IH2406合約進(jìn)行對沖，IM選擇IM2406合約進(jìn)行對沖。
　　跨期套利策略表現(xiàn)：相對期現(xiàn)對沖策略，跨期套利策略表現(xiàn)更優(yōu)且較為穩(wěn)定，2023年以來IC合約跨期套利策略收益率1.45%，IF跨期套利收益率-0.14%，IH跨期套利收益率0.84%，IM跨期套利收益率4.72%。
　　基差收斂變動分析：本周四大期指對應(yīng)的指數(shù)先漲后跌，各合約基差變動分化，IH與IF市場悲觀情緒有所緩解，成交持倉均有增量，基差繼續(xù)上行，目前IH已經(jīng)恢復(fù)全面升水狀態(tài)。IC與IM還收到對沖盤的影響，基差變動相對有限。后期市場情緒或?qū)钭儎悠鸬街鲗?dǎo)作用。
　　風(fēng)險因素：以上結(jié)果通過歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計、建模和測算完成，在市場波動不確定性下可能存在失效風(fēng)險。