>> 信達(dá)證券-機械設(shè)備行業(yè)周報：看好基本面筑底品種，關(guān)注個股α機會-231217
| 上傳日期： |
2023/12/17 |
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| 2912KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
信達(dá)證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
王銳,韓冰 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
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核心觀點：看好基本面筑底、復(fù)蘇在即的板塊以及政策驅(qū)動、技術(shù)創(chuàng)新帶來的新興產(chǎn)業(yè)投資機會，建議關(guān)注：1）基本面筑底、利好政策頻出的機床板塊；2）消費電子需求回暖、鈦合金中框加工需求提供增量的刀具板塊；3）機器換人和國產(chǎn)替代趨勢下的機器人產(chǎn)業(yè)鏈機遇；4）其他產(chǎn)業(yè)高景氣度，或存在α個股：杰瑞股份、金科環(huán)境、宏華數(shù)科、偉創(chuàng)電氣、中集集團、巨星科技、豪森股份、一拖股份。
通用設(shè)備：11月制造業(yè)PMI為49.40%，回到榮枯線以下，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)環(huán)比分別下降0.2、0.1pct至50.7%、49.4%，供需階段性承壓。10月制造業(yè)投資增速為回升至6.2%，較9月下降1.7pct；工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品存貨同比增速2.0%，較8月下降1.1pct，我們判斷中游去庫狀態(tài)接近尾聲，有望迎來補庫周期。
1）機床板塊：工業(yè)母機發(fā)展支持力度持續(xù)提升，8-9月《機械行業(yè)穩(wěn)增長工作方案（2023—2024年）》《關(guān)于工業(yè)母機企業(yè)增值稅加計抵減政策的通知》《關(guān)于提高集成電路和工業(yè)母機企業(yè)研發(fā)費用加計扣除比例的公告》等利好政策文件密集出臺，建議關(guān)注海天精工、國盛智科、華中數(shù)控、科德數(shù)控等。
2）機器人產(chǎn)業(yè)鏈：1-11月工業(yè)機器人累計產(chǎn)量38.76萬套，同比下降2.8%，9月下旬特斯拉發(fā)布人形機器人“Optimus”在控制能力和執(zhí)行能力方面的新進(jìn)展；12月中旬分布第二代“Optimus”的最新視頻，并確認(rèn)將于2023年12月發(fā)布。11月2日，工信部公布《人形機器人創(chuàng)新發(fā)展指導(dǎo)意見》。我們持續(xù)看好機器換人和國產(chǎn)替代趨勢下的機器人產(chǎn)業(yè)鏈機遇，注重產(chǎn)業(yè)鏈新技術(shù)的投資機會，建議關(guān)注埃斯頓、匯川技術(shù)、拓普集團、三花智控、雙環(huán)傳動、恒立液壓、綠的諧波等。
工程機械：11月挖機銷量14924臺，同比下降37.0%，其中內(nèi)銷7484臺，同比下降48.0%，仍明顯承壓；出口7440臺，同比下降19.8%，降幅環(huán)比擴大?？紤]8月以來專項債發(fā)行明顯放量，新增1萬億國債將于今年四季度發(fā)行，其中今年擬安排使用5000億，我們判斷年內(nèi)基建投資仍將是穩(wěn)增長重要力量，有望對挖機內(nèi)銷邊際改善形成支撐；但出口數(shù)據(jù)在高基數(shù)下階段性承壓顯著。建議關(guān)注行業(yè)龍頭三一重工、中聯(lián)重科、徐工機械、恒立液壓等。
鋰電設(shè)備：據(jù)汽車工業(yè)協(xié)會，11月新能源汽車銷量102.6萬輛，同比增長30.0%，市場占有率攀升至34.5%，我們認(rèn)為國內(nèi)電池廠資本開支增速或進(jìn)一步放緩。建議關(guān)注新技術(shù)、新工藝如復(fù)合集流體、大圓柱電池等催生的設(shè)備新需求。
風(fēng)險因素：需求復(fù)蘇不及預(yù)期，原材料價格波動風(fēng)險，地緣政治及匯率風(fēng)險。
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