>> 華泰證券-金融行業(yè)周報(第五十周)：信貸投放平穩(wěn)，優(yōu)化分紅回購-231217
| 上傳日期： |
2023/12/17 |
大小： |
2213KB |
| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
李健,沈娟,汪煜 |
| 行業(yè)名稱： |
金融 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本周觀點：信貸投放平穩(wěn)，優(yōu)化分紅回購
信貸投放平穩(wěn)，優(yōu)化分紅回購，證券>銀行>保險。證監(jiān)會優(yōu)化回購和現(xiàn)金分紅規(guī)則，增加回購便利、鼓勵現(xiàn)金分紅。民生證券主要股東變更獲批，券商并購提速。中央經(jīng)濟工作會議強調(diào)貨幣政策傳導效率，重視地產(chǎn)、地方債務(wù)風險化解。京滬地產(chǎn)需求側(cè)政策再強化，提振市場預期。11月政府債支撐社融同比多增，居民需求改善。受市場情緒和近期保費增長偏弱的影響，目前保險股估值處于歷史低位，我們認為性價比較高。隨著開門紅保費增長復蘇，我們認為估值有修復空間。
子行業(yè)觀點
1）證券：證監(jiān)會修訂發(fā)布上市公司回購和現(xiàn)金分紅相關(guān)規(guī)則，增加回購便利、鼓勵現(xiàn)金分紅。民生證券主要股東變更獲批，券商并購提速?？春没钴S資本市場背景下板塊持續(xù)修復行情。2）銀行：中央經(jīng)濟工作會議強調(diào)貨幣政策傳導效率，重視地產(chǎn)、地方債務(wù)風險化解。京滬出臺多項舉措促進住房需求釋放，有望提振市場預期。11月政府債支撐社融同比多增，居民需求改善?？春玫凸乐荡笮?優(yōu)質(zhì)區(qū)域行。3）保險：受市場情緒和近期保費增長偏弱的影響，目前保險股估值處于歷史低位，我們認為性價比較高。隨著開門紅保費增長復蘇，我們認為估值有修復空間。
重點公司及動態(tài)
1）證券：推薦行業(yè)龍頭中信證券，及優(yōu)質(zhì)央企券商/特色區(qū)域券商。
2）銀行：推薦低估值國有大行，優(yōu)質(zhì)中小行，如蘇州、常熟。
3）保險：估值有修復空間，建議配置優(yōu)質(zhì)龍頭。
風險提示：經(jīng)濟修復力度不及預期；資產(chǎn)質(zhì)量惡化超預期。
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