>> 中郵證券-國防軍工行業(yè)報告：西飛、中直披露2024年關(guān)聯(lián)交易預(yù)計額，“加長版”長征五號達(dá)到我國現(xiàn)役運(yùn)載火箭新高度-231217
| 上傳日期： |
2023/12/18 |
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| 1092KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
中郵證券 |
| 評級： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
鮑學(xué)博,王煜童 |
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中航西飛、中直股份披露2024年關(guān)聯(lián)交易預(yù)計額。12月11日，中航西飛發(fā)布2024年年度日常關(guān)聯(lián)交易預(yù)告，公司2024年度預(yù)計關(guān)聯(lián)交易總金額281.60億元，較2023年預(yù)計值231.35億元同比增長21.72%。其中，預(yù)計向關(guān)聯(lián)人采購商品247.85億元，較2023年預(yù)計金額203.00億元，同比增長22.09%。中航西飛預(yù)計2024年向關(guān)聯(lián)人采購商品金額同比較快增長，顯示出公司未來生產(chǎn)任務(wù)增長，公司業(yè)績有望保持較快增長。同日，中直股份發(fā)布2024年年度日常關(guān)聯(lián)交易預(yù)告，公司2024年度預(yù)計關(guān)聯(lián)交易總金額864.54億元，較2023年預(yù)計值同比增長1.22%。其中，預(yù)計向關(guān)聯(lián)人采購商品339.60億元，較2023年預(yù)計金額同比增長1.52%；預(yù)計向關(guān)聯(lián)人出售商品331.70億元，較2023年預(yù)計金額同比下滑8.17%。
“加長版”長征五號達(dá)到我國現(xiàn)役運(yùn)載火箭新高度。12月15日，由中國航天科技集團(tuán)有限公司所屬中國運(yùn)載火箭技術(shù)研究院抓總研制的長征五號運(yùn)載火箭在文昌航天發(fā)射場點(diǎn)火升空，將遙感四十一號衛(wèi)星順利送入預(yù)定軌道，發(fā)射任務(wù)取得圓滿成功。本發(fā)火箭首次采用了新研制的直徑5.2米、高18.5米的整流罩，能夠容納尺寸更大的有效載荷，進(jìn)一步提高火箭的任務(wù)適應(yīng)性。未來幾年，長征五號運(yùn)載火箭將逐步進(jìn)入高密度發(fā)射周期。
軍工行業(yè)經(jīng)過了過去近兩年時間的較快增長，未來或進(jìn)入穩(wěn)定增長期，細(xì)分領(lǐng)域業(yè)績差異顯著，結(jié)構(gòu)分化加劇或為未來趨勢。隨著裝備技術(shù)不斷發(fā)展，新技術(shù)、新產(chǎn)品層出不窮，在新域新質(zhì)作戰(zhàn)領(lǐng)域或?qū)a(chǎn)生較多投資機(jī)會。另外，隨著中國日益走向世界舞臺中央，軍貿(mào)出口有望成為軍工板塊新的增長點(diǎn)。建議關(guān)注以下兩條投資主線：
1）航空航天高景氣延續(xù)，建議關(guān)注增長更持久、有超額增速的標(biāo)的，包括中航沈飛、鋼研高納、圖南股份、航材股份、國科軍工、中航高科、航天電器、菲利華等；
2）軍工新趨勢，建議關(guān)注軍工新技術(shù)、新產(chǎn)品、新市場，包括國睿科技、航天南湖、航天彩虹、國博電子、芯動聯(lián)科、潤貝航科、華秦科技、光啟技術(shù)、高德紅外、亞光科技、臻鐳科技、北方導(dǎo)航等。
風(fēng)險提示
軍工產(chǎn)業(yè)鏈某一環(huán)節(jié)產(chǎn)能受限導(dǎo)致軍品交付推遲；裝備批產(chǎn)過程中出現(xiàn)質(zhì)量問題導(dǎo)致交付推遲；軍品批量生產(chǎn)后價格降幅超出市場預(yù)期。
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