>> 財(cái)信證券-晨會(huì)紀(jì)要-231219
| 上傳日期： |
2023/12/19 |
大小： |
523KB |
| 格式： |
pdf 共7頁(yè) |
來(lái)源： |
財(cái)信證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
李召麒 |
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【市場(chǎng)策略】A股中長(zhǎng)期配置價(jià)值提升
黃紅衛(wèi)（S0530519010001）
一、市場(chǎng)層面
（1）分市場(chǎng)來(lái)看，代表藍(lán)籌股的上證指數(shù)跌0.40%，收于2930.8點(diǎn)，代表硬科技的科創(chuàng)50指數(shù)跌0.81%，收于840.68點(diǎn)，代表創(chuàng)新成長(zhǎng)的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌1.54%，收于1820點(diǎn)，代表創(chuàng)新型中小企業(yè)的北證50指數(shù)漲3.39%，收于1042.95點(diǎn)，總體來(lái)看，創(chuàng)新型中小企業(yè)風(fēng)格跑贏，但創(chuàng)新成長(zhǎng)板塊風(fēng)格跑輸。（2）分規(guī)模來(lái)看，代表超大盤股的上證50指數(shù)漲0.26%，收于2251.23點(diǎn)，代表大盤股的中證100指數(shù)跌0.41%，收于3148.19點(diǎn)，代表中大盤股的滬深300指數(shù)跌0.36%，收于3329.37點(diǎn)，代表中盤股中證500指數(shù)跌1.18%，收于5385.27點(diǎn)，代表小盤股的中證1000指數(shù)跌1.59%，收于5857.01點(diǎn)，總體來(lái)看，超大盤股板塊風(fēng)格跑贏，但小盤股板塊風(fēng)格跑輸。（3）分行業(yè)來(lái)看，交通運(yùn)輸、家用電器、銀行漲幅居前，傳媒、社會(huì)服務(wù)、電力設(shè)備跌幅居前。（4）分主題來(lái)看，航運(yùn)精選指數(shù)、最小市值指數(shù)、中國(guó)國(guó)際進(jìn)口博覽會(huì)指數(shù)漲幅居前。
二、估值層面
截止目前，以日頻數(shù)據(jù)計(jì)算，上證指數(shù)市盈率（TTM）估值為12.3倍，處于歷史后12.34%分位，市凈率（LF）估值為1.2倍，處于歷史后0.01%分位；科創(chuàng)50指數(shù)市盈率（TTM）估值為44.73倍，處于歷史后42.04%分位，市凈率（LF）估值為3.81倍，處于歷史后2.39%分位；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)市盈率（TTM）估值為26.85倍，處于歷史后0%分位，市凈率（LF）估值為3.64倍，處于歷史后13.27%分位；萬(wàn)得全A市盈率（TTM）估值為16.37倍，處于歷史后19.3%分位，市凈率（LF）估值為1.45倍，處于歷史后0.28%分位；北證50指數(shù)市盈率（TTM）估值為27.73倍，處于歷史后98.24%分位，市凈率（LF）估值為2.96倍，處于歷史后71.86%分位。
三、資金層面
萬(wàn)得全A指數(shù)共有861家公司上漲，共有4389家公司下跌，其中漲停公司38家，跌停公司42家，全市場(chǎng)成交額7090.49億元，較上一交易日減少392.93億元。上一交易日，北向資金全天共計(jì)凈流入27.27億元，其中滬股通凈流入14.7億元，深股通凈流入12.57億元。
四、市場(chǎng)策略
A股中長(zhǎng)期配置價(jià)值提升。周一市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)向防守，價(jià)值藍(lán)籌板塊表現(xiàn)總體好于科技成長(zhǎng)板塊。受全球最大、第三大集裝箱航運(yùn)公司馬士基、達(dá)飛海運(yùn)集團(tuán)宣布暫停其所有經(jīng)紅海的集裝箱運(yùn)輸影響，A股海運(yùn)板塊漲幅居前。雖然短期市場(chǎng)走勢(shì)偏弱，但A股中長(zhǎng)期配置價(jià)值提升。
鑒于全球市場(chǎng)指數(shù)同漲同跌的大趨勢(shì)，預(yù)計(jì)背離走勢(shì)難以持續(xù)，A股仍在積極醞釀上行動(dòng)能。從指數(shù)位置來(lái)看，參考?xì)v次A股底部結(jié)構(gòu)，由于投資者情緒切換及市場(chǎng)預(yù)期轉(zhuǎn)變需要有個(gè)過渡期，市場(chǎng)通常不會(huì)立馬V型反彈，大多會(huì)進(jìn)入一段時(shí)期的低位調(diào)整震蕩期。從市場(chǎng)風(fēng)格來(lái)看，結(jié)構(gòu)分化仍是當(dāng)下A股主要特征：一方面，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)速度較慢、政策托而不舉、公募基金發(fā)行偏弱等在短期或?qū)⒊掷m(xù)，以上證50及滬深300為代表的藍(lán)籌板塊在業(yè)績(jī)端、資金端、預(yù)期端均有一定不確定性，藍(lán)籌板塊短期走勢(shì)仍不明朗。另一方面，在人工智能產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)加速、科技自立自強(qiáng)政策持續(xù)出臺(tái)、游資表現(xiàn)持續(xù)活躍下，以TMT板塊為代表的科技投資及主題投資仍是未來(lái)一段時(shí)間市場(chǎng)的主要方向。短期可適當(dāng)輕指數(shù)、重風(fēng)格，適當(dāng)增配TMT等科技板塊?？砂盐战Y(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)：
?。?）人工智能板塊。通常，A股市場(chǎng)主線與產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)密切相關(guān)，主線行情能持續(xù)1-2年左右。人工智能可重點(diǎn)關(guān)注游戲、中文語(yǔ)料庫(kù)、光模塊細(xì)分方向；
?。?）華為產(chǎn)業(yè)鏈。隨著華為多項(xiàng)重磅新品發(fā)布以及市場(chǎng)銷量積極反饋，以華為產(chǎn)業(yè)鏈為代表的科技板塊熱度明顯提升，有望取得超額收益，重點(diǎn)關(guān)注華為汽車、華為手機(jī)、華為鴻蒙；
?。?）生物醫(yī)藥板塊。目前醫(yī)藥板塊已充分反映集采、醫(yī)療反腐等政策。隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫，生物醫(yī)藥板塊有望迎來(lái)估值及業(yè)績(jī)修復(fù)。
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