>> 海通證券-化工行業(yè)周報：純堿市場現(xiàn)貨供應(yīng)持續(xù)緊張，市場價格小幅上漲-231219
| 上傳日期： |
2023/12/20 |
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| 765KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
劉威,李智 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
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純堿市場價格小幅上漲，現(xiàn)貨供應(yīng)持續(xù)緊張。根據(jù)百川資訊，2023.12.8-2023.12.14國內(nèi)純堿市場價格小幅上漲。截止到上周四（12月14日）當(dāng)前輕質(zhì)純堿市場均價為2813元/噸，較前一周四上漲30元/噸；重質(zhì)純堿市場均價為2986元/噸，較前一周四上漲46元/噸。國內(nèi)純堿現(xiàn)貨仍持續(xù)緊張，上周仍有純堿廠開始檢修，整體供應(yīng)隨之小幅下降。
行業(yè)周度開工率下降，純堿市場供需緊平衡狀態(tài)持續(xù)。根據(jù)百川資訊，近期廠家新增產(chǎn)能仍在持續(xù)釋放，河南金山新產(chǎn)能暫緩，目前處于檢修狀態(tài)，阿拉善純堿項(xiàng)目三線已出產(chǎn)試制品，山東海天、蘇鹽井神、河南金山純堿裝置繼續(xù)檢修，青海發(fā)投、青海昆侖、青海五彩、金昌氨堿源純堿裝置持續(xù)低產(chǎn)運(yùn)行，陜西興化純堿裝置持續(xù)停車檢修。截止到12月15日，純堿行業(yè)周度開工率為83.11%，環(huán)比下降1.18個百分點(diǎn)。
11月行業(yè)開工率有所下降，12月以來庫存呈下降趨勢。根據(jù)百川資訊，2023年1-11月，國內(nèi)純堿行業(yè)開工率基本維持在70%以上，2023年11月純堿行業(yè)開工率為76.71%，環(huán)比10月下降5個百分點(diǎn)。根據(jù)百川資訊，截至2023年12月15日，國內(nèi)純堿企業(yè)庫存總量為32.4萬噸，環(huán)比下降3.57%，現(xiàn)貨庫存量呈下降趨勢。
10月出口有所下滑，進(jìn)口上升。根據(jù)百川資訊援引海關(guān)數(shù)據(jù)顯示：2023年10月份我國純堿進(jìn)口量15.43萬噸，同比增加幅度3807.58%；2023年1-10月份我國純堿進(jìn)口量共計52.02萬噸，同比增加幅度367.62%。2023年10月份我國純堿出口量5.74萬噸，同比減少幅度74.03%；2023年1-10月份我國純堿出口量共計133.58萬噸，同比減少19.78%。
平板玻璃需求穩(wěn)定，工廠庫存去化。根據(jù)百川資訊，2023年11月平板玻璃產(chǎn)量402萬噸，同比上升1.77%，環(huán)比下降2.73%，1-11月總產(chǎn)量4399萬噸，同比減少6.07%，凈減少284.31萬噸。截至12月15日，平板玻璃庫存169.20萬噸，庫存水平中等。
受益于光伏需求的增長，光伏玻璃產(chǎn)量持續(xù)釋放。根據(jù)百川資訊，2023年11月光伏玻璃產(chǎn)量216.07萬噸，同比增加46.2%，環(huán)比增加5.74%，1-11月總產(chǎn)量1865.8萬噸，同比增加33.2%，凈增加465.48萬噸。我們認(rèn)為隨著下游光伏行業(yè)的需求增長，光伏玻璃將持續(xù)有新建項(xiàng)目投產(chǎn)，從而帶動純堿需求增長。
投資建議。純堿相關(guān)標(biāo)的：遠(yuǎn)興能源、中鹽化工、雙環(huán)科技、山東海化、和邦生物等。
風(fēng)險提示。產(chǎn)品價格下跌；下游需求不及預(yù)期；出口下滑。
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