>> 華泰證券-汽車行業(yè)動態(tài)點評：滬牌政策溫和收緊，影響或輕微-231220
| 上傳日期： |
2023/12/20 |
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| 510KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
宋亭亭 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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《上海市鼓勵購買和使用新能源汽車實施辦法》發(fā)布
12月15日，上海市發(fā)展改革委等五部門制訂的《上海市鼓勵購買和使用新能源汽車實施辦法》發(fā)布，針對純電和燃料電池汽車的免費牌照申領(lǐng)條件有所收緊。我們認(rèn)為，本次政策調(diào)整相對溫和，或?qū)Φ貐^(qū)純電車滲透率增長形成一定約束，但地區(qū)新能源車銷量急降風(fēng)險較小。同時放眼國內(nèi)整體車市，23年1-10月上海地區(qū)純電車銷量占全國純電車銷量約6%，占全國新能源車銷量約4.3%，綠牌新政對新能源車銷量大盤的影響或輕微。
24年上海新能源車專用免費牌照申領(lǐng)條件收緊
本次《實施辦法》明確對消費者購買和使用純電和燃料電池汽車?yán)^續(xù)給予相應(yīng)政策支持，但申領(lǐng)條件有所收緊：針對個人用戶的社保/個人所得稅繳納時長要求由上一輪政策的“申請之日前24個月內(nèi)累計繳納滿12個月”，調(diào)整為“前36個月在本市連續(xù)繳納”。針對個人擁有車輛條件，由前次政策“個人名下無專用牌照額度登記的新能源汽車”調(diào)整為要求個人名下沒有燃油車或新能源車。針對單位用戶申領(lǐng)要求，增加“在本市繳納的職工社會保險人數(shù)超過5人，或者單位自申請之日前1年在本市連續(xù)繳納稅收”要求。
本輪政策收緊相對溫和，地方新能源車銷量急降風(fēng)險小
從《實施辦法》歷史調(diào)整后的市場反應(yīng)來看，23年上海新能源車專用免費牌照范疇剔除插混車型后，上海地區(qū)乘用車終端消費的燃料結(jié)構(gòu)發(fā)生明顯改變——22年上海的純電及插混車型滲透率分別為28.3%/14.9%，23年1-10月滲透率分別為41.0%/2.2%，純電車型占比大幅上升。而針對本次上海牌照政策調(diào)整，我們認(rèn)為或一定程度制約純電車型滲透率的增長，但其對于名下無登記車輛的個人仍予以免費專用牌照支持，因此地方新能源車銷量的急降風(fēng)險較小。
上海新能源車銷量占全國份額約4.6%，對整體車市影響或輕微
根據(jù)市場終端表現(xiàn)，23年1-10月上海地區(qū)純電車型銷量占全國純電車/新能源車銷量分別約6%/4.3%，占比在國內(nèi)省份排名第6；1-10月上海新能源車銷量占全國新能源車份額則約4.6%，省份排名第7。由此從全國維度看本輪政策調(diào)整，我們認(rèn)為其對整體新能源車市影響或輕微。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟下行致需求不足；芯片短缺問題持續(xù)
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