>> 國泰君安-紅旗連鎖(002697)股權(quán)變更事件點評：四川商投成為實控人，資源整合實現(xiàn)長遠(yuǎn)發(fā)展-231221
| 上傳日期： |
2023/12/21 |
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| 744KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
劉越男 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本報告導(dǎo)讀：
四川商投入駐公司，背后實控人為四川國資委，能為公司提供強有力的戰(zhàn)略支持，且基于集團(tuán)資源可有效擴(kuò)大紅旗連鎖的產(chǎn)品品類和市場份額；實現(xiàn)公司的長遠(yuǎn)發(fā)展。
投資要點：
維持增持?？紤]四川商投入駐賦能，維持公司2023/24/25年EPS分別為0.39/0.43/0.46元，給予2023行業(yè)平均18.5xPE估值，維持目標(biāo)價為7.24元，維持“增持”評級。
本次轉(zhuǎn)讓事項簡述：1、曹世如、曹曾俊及永輝超市約定三者將其合計持有的紅旗連鎖2.3億股以協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式轉(zhuǎn)讓給四川商投集團(tuán)旗下商投投資（完成后其占公司總股本的16.91%）。2、此次權(quán)益變動完成后，商投投資占紅旗連鎖有表決權(quán)股份總數(shù)的21.32%，商投投資成為紅旗連鎖新的控股股東3、雙方同意繼續(xù)委派曹世如為紅旗連鎖董事并擔(dān)任董事長、總經(jīng)理。4、約定2024年度-2026年度，經(jīng)審計扣非凈利潤，減去投資收益金額后，每一年均不低于2.3億元。
商投集團(tuán)入駐公司成為實控人，為公司帶來強有力戰(zhàn)略支持。四川商投集團(tuán)是四川省首家新組建的國有資本投資公司，實控人為四川省政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會。肩負(fù)著“保障民生、促進(jìn)消費、引領(lǐng)開放、服務(wù)產(chǎn)業(yè)”的企業(yè)使命，入駐紅旗連鎖后能有效提供戰(zhàn)略支持，有利于紅旗連鎖向更加穩(wěn)健優(yōu)質(zhì)高效的路徑發(fā)展。
資源整合強強聯(lián)合，實現(xiàn)高效協(xié)同發(fā)展。商投集團(tuán)可充分利用自身資源擴(kuò)大紅旗連鎖產(chǎn)品品類和市場份額；還將打通紅旗連鎖的資本通道，為企業(yè)發(fā)展提供有利的資本平臺。對商投而言，能有效助力其五大強鏈工程戰(zhàn)略落地。
風(fēng)險提示：競爭加劇，拓店不及預(yù)期；投資收益的不確定性。
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