>> 華寶證券-人形機(jī)器人專題報告二：供應(yīng)端從0到1有望突破，需求端人機(jī)替代市場廣闊-231221
| 上傳日期： |
2023/12/21 |
大小： |
2342KB |
| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
華寶證券 |
| 評級： |
跟隨大市 |
作者： |
曾文婉 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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從供應(yīng)視角來看，人形機(jī)器人有望實(shí)現(xiàn)從0到1的突破：
1、政策端加碼人形機(jī)器人發(fā)展。從各地紛紛出臺相關(guān)政策布局人形機(jī)器人，到人形機(jī)器人頂層設(shè)計公布，2023年人形機(jī)器人政策密集發(fā)布。未來在政策支持的背景下，人形機(jī)器人的技術(shù)迭代和實(shí)際場景落地有望提速。
2、頭部企業(yè)入局帶動熱潮。近一兩年來，各路玩家加速涌入人形機(jī)器人賽道，包括科技公司、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、車企等。從供應(yīng)端來看，未來產(chǎn)品成本/價格有較大下降空間，人形機(jī)器人量產(chǎn)在即。
3、技術(shù)加持加速“大腦”發(fā)展。當(dāng)前機(jī)器人的發(fā)展趨勢已從自動化轉(zhuǎn)向智能化，而AI技術(shù)是邁向通用智能人形機(jī)器人的關(guān)鍵技術(shù)之一。人形機(jī)器人各方面的技術(shù)儲備已經(jīng)達(dá)到行業(yè)快速發(fā)展的臨界點(diǎn)，而近兩年AI技術(shù)（大模型）的進(jìn)步是關(guān)鍵的引爆點(diǎn)。
從需求視角來看，老齡化與人力短缺催化人機(jī)替代加速：
當(dāng)前全球低生育率化、高老齡化持續(xù)加速，人口紅利效應(yīng)逐漸減弱。在此趨勢下，未來全球勞動力或?qū)⒚媾R持續(xù)性短缺，金融和商業(yè)服務(wù)業(yè)、制造業(yè)等面臨人才缺口壓力較大。勞動力缺口的擴(kuò)大疊加勞動力成本的進(jìn)一步推高，未來人形機(jī)器人成本或?qū)⒌陀谌肆Τ杀?。盡管目前人形機(jī)器人一直停留在原型機(jī)階段、尚未實(shí)現(xiàn)應(yīng)用場景的落地，但隨著人形機(jī)器人智能水平的提升和勞動力缺口及成本的增加，人形機(jī)器人替代人力只是時間問題。
從機(jī)器之間的替代關(guān)系上，我們認(rèn)為人形機(jī)器人不可能完全取代工業(yè)機(jī)器人（工業(yè)機(jī)械臂）以及特種機(jī)器人，但能在較大程度上替代傳統(tǒng)的服務(wù)機(jī)器人，長遠(yuǎn)來看其在非結(jié)構(gòu)化場景中有著更為廣闊的應(yīng)用空間。從人形機(jī)器人應(yīng)用落地路線上，我們認(rèn)為工業(yè)領(lǐng)域結(jié)構(gòu)化場景將有望優(yōu)先落地，其次是商業(yè)服務(wù)場景，最后才是2C端的家庭/個人服務(wù)場景。
人形機(jī)器人市場規(guī)模預(yù)測：
預(yù)計在悲觀/中性/樂觀情景下，2030年全球人形機(jī)器人的出貨量為49/106/188萬臺，市場規(guī)模預(yù)計為2165/2806/3405億元人民幣，，2023-2030年間市場規(guī)模復(fù)合年均增速為138%/147%/154%，人形機(jī)器人年出貨量超過100萬臺的時間預(yù)計分別為2032-2033年/2029-2030年/2028-2029年之間。
風(fēng)險提示：產(chǎn)業(yè)政策支持力度不及預(yù)期；行業(yè)技術(shù)發(fā)展、商業(yè)化進(jìn)程不及預(yù)期；行業(yè)競爭加?。辉牧蟽r格、設(shè)備價格波動的風(fēng)險；下游行業(yè)需求不及預(yù)期；人形機(jī)器人存在倫理道德風(fēng)險；市場規(guī)模測算模型存在失效風(fēng)險；本報告中所提及的公司旨在對行業(yè)現(xiàn)狀進(jìn)行說明，不代表推薦或覆蓋。
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